ING заявила, что у пары EUR/GBP ограничен потенциал дальнейшего снижения после падения до 0,870 — движения, связанного с тем, что фунт чувствителен к резкому росту рынка акций (то есть к «ралли»). По оценке ING, ожидания по ставкам в еврозоне могут оставаться «жёсткими» (то есть рынок не спешит закладывать снижение ставок), тогда как ожидания по ставкам в Великобритании могут быть пересмотрены в более мягкую сторону (то есть инвесторы начнут ожидать более низкие ставки).
ING отметила, что это возможно, если цены на энергоносители продолжат снижаться и рынки пересмотрят ожидания по Банку Англии (BoE). В банке добавили, что BoE был готов снижать ставку ещё до начала войны, а «вторичные эффекты» в Великобритании (то есть повторный рост цен и зарплат после первоначального скачка инфляции) сейчас слабее, чем в 2022 году.
Расхождение политики BoE и ЕЦБ
ING сообщила, что предстоящие комментарии главы BoE Эндрю Бейли, а также Кэтрин Манн и Меган Грин могут повлиять на то, как рынок «закладывает» будущие решения по ставке (то есть на рыночные ожидания). По оценке ING, сейчас рынки учитывают около 30 базисных пунктов (б.п., 1 б.п. = 0,01 процентного пункта) и могут сократить ожидания до уровня ниже одного повышения ставки в этом году.
ING считает, что это может поддержать возврат EUR/GBP к 0,880 в текущем квартале.
