Золотовалютные резервы Банка России снизились до $767,5 млрд с $775,4 млрд.
Это означает сокращение на $7,9 млрд за последний отчетный период.
Снижение резервов указывает на активную поддержку рубля: центробанк продает иностранную валюту, чтобы не допустить ослабления национальной. Появляются первые признаки заметного напряжения после относительно спокойного первого квартала 2026 года. Такие операции означают, что базовое давление на экономику усиливается и вынуждает регулятора действовать.
Пара USD/RUB (курс доллара к рублю) месяцами удерживалась в необычно узком коридоре 105–110, однако текущие действия — сигнал, что «управляемое плавание» (когда курс формально плавающий, но его фактически удерживают валютными операциями) может дать сбой. «Подразумеваемая волатильность» (ожидания рынка по будущим колебаниям курса, заложенные в цены опционов) по опционам на рубль уже выросла с 19% до 24% только за эту неделю. На этом фоне стоит рассмотреть покупку «колл-опционов вне денег» (опционов на покупку, где страйк — цена исполнения — выше текущего курса; такие контракты дешевле, но при резком росте курса могут дать большую прибыль) на USD/RUB, рассчитывая на рывок выше 115.
Источник давления, вероятно, связан с падением цен на сырье: нефть Brent опустилась до $82 за баррель с уровней выше $95 в четвертом квартале 2025 года. Это означает заметное сокращение бюджетных доходов и притока валютной выручки в страну. В итоге растет зависимость от резервов для закрытия дефицита бюджета и стабилизации курса.
Похожая ситуация была в конце 2024 года: период удержания курса сменился резкой девальвацией (быстрым снижением курса рубля), когда поддержка стала слишком дорогой. Тогда инвесторы, купившие «волатильность через опционы» (стратегии, зарабатывающие на росте амплитуды колебаний курса), получили значительную прибыль, когда спокойствие закончилось. Текущая картина во многом напоминает тот эпизод, поэтому стратегии, рассчитанные на рост волатильности, выглядят привлекательными.
Ослабление рубля также может вновь ускорить инфляцию, которая большую часть 2025 года держалась на приемлемом уровне около 6,5%. Банку России, возможно, придется дальше повышать ключевую ставку (основную процентную ставку в экономике), что усилит давление на внутреннюю экономику и рынок акций. В качестве защиты можно рассмотреть «шорт» фьючерсов (ставку на снижение через срочный контракт) на индекс MOEX Russia Index (индекс крупнейших акций Московской биржи) как хедж (страховку) от нарастающей нестабильности.
