GBP/USD в четверг вырос выше 1,3400 и торговался на уровне 1,3441 (+0,36%) на фоне снижения тяги к риску из‑за новой напряженности на Ближнем Востоке. Израиль нанес удары по Ливану в рамках конфликта с «Хезболлой», при этом перемирие назвали хрупким.
Американские акции почти не изменились. Индекс доллара США (DXY — показатель, отражающий силу доллара к корзине основных валют) прибавил 0,01% до 99,01 после падения на 1% за предыдущие два дня. Иран не давал сигналов о намерении перекрыть Ормузский пролив (ключевой морской маршрут для поставок нефти), а по сообщениям СМИ, возобновившиеся атаки Израиля привели к гибели более 250 человек.
Инфляция и ставки: фон
Данные по инфляции в США показали, что индекс цен PCE (Personal Consumption Expenditures — предпочитаемый ФРС показатель инфляции по потребительским расходам) в феврале вырос на 0,4% м/м (месяц к месяцу) против 0,3% ранее и удержался на 2,8% г/г (год к году). Базовый PCE (без учета волатильных цен на продукты и энергию) составил 0,4% м/м, а г/г замедлился до 3,0% с 3,1%.
Денежный рынок (площадки, где закладывают ожидания по ставкам через фьючерсы и свопы) оценивал снижение ставки ФРС (Федеральная резервная система США — центральный банк) примерно на 6 базисных пунктов к концу года. Базисный пункт — это 0,01 процентного пункта. По данным CME FedWatch (индикатор ожиданий по ставке ФРС на основе фьючерсов CME), первичные заявки на пособие по безработице (Initial Jobless Claims — число новых заявок) выросли с 203 тыс. до 219 тыс. при прогнозе 210 тыс., а продолжающиеся заявки (Continuing Claims — число людей, продолжающих получать пособие) снизились на 38 тыс. до 1,794 млн — минимум с мая 2024 года.
По Великобритании рынок закладывал 21% вероятность повышения ставки Банком Англии (BoE — центральный банк Великобритании) 30 апреля и ожидания шага 18 июня, при этом суммарно на год закладывалось 39 базисных пунктов ужесточения. Инфляция CPI в США (Consumer Price Index — индекс потребительских цен) за март прогнозируется на уровне 3,3% по общему показателю (headline — общий индекс) и 2,7% по базовому (core — без еды и энергии).
С технической точки зрения (анализ цены по графикам и уровням) GBP/USD находился около 1,3437, сопротивление (уровень, где рост часто замедляется из‑за продаж) — в районе 1,3439; в качестве уровней поддержки (уровни, где падение часто замедляется из‑за покупок) упоминались 1,3137 и 1,3785.
Торговые идеи и позиционирование
С учетом устойчивого снижения стоит рассмотреть покупку пут‑опционов (put — опцион, дающий право продать актив по фиксированной цене) на GBP/USD со сроком 4–8 недель. Это ставка на дальнейшее ослабление фунта при ограничении максимального убытка уплаченной премией (premium — цена опциона). Также позиция выигрывает при росте волатильности (volatility — амплитуда и скорость колебаний цены).
Более консервативный вариант — продажа колл‑спредов вне денег (out‑of‑the‑money — когда цена страйка выше текущей цены) со страйками (strike — фиксированная цена в опционе) заметно выше текущих уровней, например около 1,2800. Такая конструкция позволяет получать премию в расчете на то, что фунт в ближайшее время не покажет сильного восстановления. Стратегия выигрывает при снижении цены и за счет временного распада (time decay — снижение стоимости опциона по мере приближения даты экспирации).
Разница процентных ставок (interest rate differential — преимущество одной валюты из‑за более высокой ставки) сейчас заметно в пользу доллара США по сравнению с фунтом. Можно использовать форвардные контракты (forward — внебиржевое соглашение купить/продать валюту в будущем по фиксированному курсу), чтобы открыть короткую позицию по GBP/USD, и получить положительный кэрри (carry — доход/расход от разницы ставок при удержании позиции). То есть за удержание короткой позиции по паре может начисляться небольшой процентный плюс.
