Пара USD/CAD на этой неделе снизилась почти на 1%: примерно с 1,3965 до района 1,3800 к четвергу. Падение ускорилось во вторник вечером после того, как США и Иран договорились о двухнедельном прекращении огня при посредничестве Пакистана.
Премьер-министр Пакистана Шехбаз Шариф объявил о немедленном прекращении огня незадолго до крайнего срока, установленного президентом Дональдом Трампом для Ирана по открытию Ормузского пролива. Позже Трамп подтвердил договорённость в Truth Social (его социальная сеть), назвав «10-пунктное предложение» Ирана «рабочей основой для переговоров».
Ослабление доллара становится широким
После заявления индекс Bloomberg Dollar Spot Index (широкий индикатор доллара к корзине валют) в среду снижался до 1,1% — это самое сильное дневное падение с января. Доллар США ослаб против всех 16 основных валют на фоне закрытия длинных позиций по доллару (ставок на его рост).
Нефть WTI (американский эталонный сорт) внутри дня падала более чем на 10% на ожиданиях, связанных с Ормузским проливом, хотя обычно удешевление нефти давит на канадский доллар. Затем нефть отскочила выше $97, а DXY (индекс доллара) стабилизировался около 99.
Также изменились ожидания по ставкам: на фоне нефти ниже $100 и котировок срочных контрактов (фьючерсов) рынок начал закладывать как минимум одно снижение ставки в 2026 году. Протокол заседания FOMC за март (комитет ФРС по операциям на открытом рынке, определяет процентную ставку) показал разногласия: часть участников допускает повышение ставки, другие ждут её снижения уже в этом году.
С точки зрения техники USD/CAD пробила вниз 1,3900 и 1,3850, а часовой RSI (индекс относительной силы — индикатор «перегретости» рынка) опускался ниже 30, после чего восстановился к середине 40-х. Данные по CPI США за март (индекс потребительских цен — показатель инфляции) выходят в пятницу, и более слабый результат мог бы открыть дорогу к 1,3750–1,3700.
Резкое снижение USD/CAD от уровней выше 1,3900, похоже, пока остановилось в районе 1,3800. Пятничный отчёт по CPI США за март оказался немного выше ожиданий: базовая инфляция (показатель без учёта цен на еду и энергию) выросла на 0,4%, что не позволило доллару упасть дальше. Вероятно, основная прибыль от ставок на снижение доллара на фоне новостей о перемирии уже получена.
Волатильность опционов перезапускается
Поскольку сохранение перемирия остаётся под вопросом после переговоров на выходных в Исламабаде, подразумеваемая волатильность резко снизилась, а опционы стали дешевле. Мы видим, что месячная подразумеваемая волатильность по USD/CAD упала более чем с 10% до около 7,5% — уровня, которого не было со времени до обострения конфликта в феврале. Это создаёт возможность покупать «страддлы» или «странглы» (опционные стратегии: покупка комбинации опционов для ставки на сильное движение цены в любую сторону без выбора направления).
Рынок быстро скорректировал ожидания по снижению ставки ФРС после инфляционных данных. Фьючерсы на ставку ФРС (контракты, отражающие ожидания по будущей ставке) ранее кратко закладывали 85% вероятность снижения к концу года, теперь оценки ближе к 50/50. Эта неопределённость относительно дальнейших шагов ФРС пока поддерживает доллар США.
Нефтяной рынок тоже добавляет неопределённости: первоначальное падение на 10% было импульсной реакцией. Затем WTI стабилизировалась выше $97 за баррель — на фоне свежего отчёта EIA (Управление энергетической информации США), где показано неожиданное сокращение запасов нефти в США, а также из-за того, что Ормузский пролив остаётся закрытым. Устойчивые цены на нефть поддерживают канадский доллар, но одновременно усиливают опасения по мировой инфляции, что играет на руку доллару США.
Если смотреть на данные о позиционировании конца 2025 года, ставка на рост доллара США была чрезмерно популярной, что объясняет масштаб распродажи на этой неделе. Хотя значительная часть спекулятивных ставок уже закрыта, рынку нужен новый повод для движения. Важно следить, сохранится ли перемирие на следующей неделе.
Пока пара зажата между хрупким эффектом «мирных» новостей и упорной инфляцией. Мы следим за 1,3750 как за ключевой поддержкой, а любое новое геополитическое обострение или жёсткие сигналы ФРС могут легко вернуть пару в район 1,3900. Стратегии со спредами в опционах (комбинации опционов, ограничивающие риск) выглядят наиболее осторожным подходом до появления более ясного направления.
