Азиатские валюты остаются стабильными на фоне ослабления доллара США, несмотря на новые признаки напряжённости вокруг двухнедельного перемирия на Ближнем Востоке, которому ещё нет и суток.
Настроения на рынках остаются относительно позитивными: азиатские курсы пока держатся, даже несмотря на первые признаки проблем с соблюдением перемирия.
Азиатские валюты сохраняют устойчивость
Физические поставки нефти (реальные отгрузки и проход танкеров) через Ормузский пролив по-прежнему ограничены. Судоходство улучшилось по числу судов, выходящих из пролива; этому помогают сборы, взимаемые Ираном, маршрут через Оман и дипломатические переговоры.
В целом трафик остаётся низким и по-прежнему смещён в сторону судов и танкеров, выходящих из Ормузского пролива, а не входящих в него.
В записке рекомендуется осторожнее относиться к риску и страховать (хеджировать) позиции в валютах азиатских развивающихся рынков, которые считаются более уязвимыми, включая INR (индийская рупия), PHP (филиппинское песо), THB (тайский бат) и KRW (южнокорейская вона).
Стратегия хеджирования для уязвимых валют
В статье говорится, что она подготовлена с помощью инструмента искусственного интеллекта и проверена редактором.
Несмотря на слабый доллар и укрепление азиатских валют, мы видим заметный разрыв между бодрым настроем финансовых рынков и реальной ситуацией на Ближнем Востоке. Двухнедельное перемирие выглядит крайне хрупким: сообщения о небольших столкновениях уже ставят под сомнение, что оно продержится. Ключевой проблемой для нас остаются ограничения на проход нефти через Ормузский пролив.
Данные морской аналитики показывают, что проходы танкеров всё ещё почти на 40% ниже уровней конца 2025 года — это явный признак сохраняющейся напряжённости. Это отражается и на энергетическом рынке: волатильность (амплитуда колебаний цен) нефти Brent подскочила до трёхмесячного максимума 45% уже на этой неделе. Эти показатели физического рынка указывают, что текущая спокойная динамика валют может быть временной.
Недавнее укрепление таких валют, как INR (индийская рупия), THB (тайский бат) и KRW (южнокорейская вона), которые прибавили более 1,5% к доллару за последние десять дней, создаёт удобный момент. Мы считаем эти уровни подходящими, чтобы заранее защититься от резкого разворота. Трейдерам стоит использовать укрепление для установки страховки, а не пытаться «догонять» рост.
В частности, трейдерам, работающим с деривативами (производными инструментами, например опционами), стоит рассмотреть покупку пут-опционов (контрактов, которые дают право продать валюту по заранее оговорённой цене) на эти уязвимые валюты, например на THB или INR, на ближайшие недели. Это работает как страховка: даёт защиту от падения по относительно низкой цене, если перемирие сорвётся и опасения по нефти вызовут быстрый уход инвесторов в защитные активы. Нынешняя низкая подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком будущие колебания, заложенные в цене опциона) на валютных опционах делает такую защиту дешевле, чем во время настоящего кризиса.
Важно помнить, как рынок недооценил геополитические события в 2022 году: первоначальный оптимизм сменился резким и длительным уходом от риска (периодом, когда инвесторы продают рискованные активы). Текущая ситуация выглядит похожей: финансовые активы не полностью учитывают значимые физические риски на месте. Поэтому осторожность и заблаговременное хеджирование — наиболее разумная тактика на ближайшие недели.
