Индекс потребительских цен (ИПЦ) в Колумбии в марте вырос на 0,78% к предыдущему месяцу. Это выше ожиданий на уровне 0,69%.
Данные показывают, что рост цен за месяц оказался сильнее прогнозов. Приведены только месячное значение ИПЦ и ожидания.
Неожиданное ускорение инфляции и последствия для политики
Более высокий, чем ожидалось, рост инфляции в марте (0,78%) указывает, что давление со стороны цен не ослабевает так быстро, как предполагалось. Это, вероятно, заставит Banco de la República (центробанк Колумбии) пересмотреть скорость снижения ставки. Теперь можно ожидать, что на ближайших заседаниях регулятор будет настроен более «ястребино» — то есть будет осторожнее со снижением ставки и чаще выбирать более жёсткую политику.
При годовой инфляции 5,8% (это рост цен за 12 месяцев) — заметно выше официальной цели 3% — данные поддерживают сохранение ключевой ставки на высоком уровне относительно текущих 9,50%. Трейдерам (участникам рынка, совершающим сделки) стоит учитывать сценарий, при котором во втором квартале рынок заложит меньше снижений ставки в процентной кривой (это рыночные ожидания по ставкам на разные сроки). Это отличается от настроений, которые формировались в 2025 году, когда рынок рассчитывал на более быстрое снижение ставок.
Такой фон делает колумбийский песо более привлекательным для «кэрри-трейда» (стратегия, когда занимают в валюте с низкой ставкой и покупают валюту с высокой ставкой, чтобы заработать на разнице ставок), поскольку разница процентных ставок с другими валютами остаётся большой. Можно рассматривать позиционирование на укрепление COP к доллару США, тем более что Федеральная резервная система (ФРС США, центральный банк США) сигнализирует стабильную политику. В ближайшие недели более вероятным выглядит движение пары USD/COP к уровню 3 800 (то есть снижение курса доллара к песо до ~3 800 песо за доллар).
Важно помнить об агрессивном цикле повышения ставок, пик которого пришёлся на 2023 год, когда регулятор боролся с похожим скачком цен. Тогда центробанк показал готовность ставить задачу по инфляции выше краткосрочного стимулирования экономики. Это усиливает аргумент в пользу осторожных решений сейчас и более жёсткого подхода к ставке.
