AUD/JPY немного снизилась после четырёх дней роста и во время европейской сессии в пятницу торговалась около 112,50. Пара была вялой, так как австралийский доллар оставался под давлением после публикации данных по инфляции в Китае за март.
Индекс потребительских цен (CPI, показатель изменения стоимости набора товаров и услуг для населения) в Китае в марте вырос на 1% в годовом выражении — это ниже 1,3% в феврале и ниже прогноза 1,2%. В месячном выражении CPI снизился на 0,7% после роста на 1,0% месяцем ранее.
Данные по инфляции в Китае давят на австралийский доллар
Индекс цен производителей (PPI, показатель изменения цен на товары на уровне заводов и оптовых компаний) в Китае вырос на 0,5% в годовом выражении после падения на 0,9% — это первое повышение с сентября 2022 года. Частично рост связан с подорожанием энергии на фоне сбоев в Ормузском проливе (важный маршрут поставок нефти).
Австралийский доллар также испытывал давление из‑за нового ухода инвесторов от риска на фоне неопределённости вокруг перемирия США—Иран. Запланированные переговоры США—Иран в Исламабаде на этих выходных к пятнице так и не были подтверждены.
Японская иена получила поддержку, так как рынок закладывает вероятность повышения ставки Банком Японии в апреле на фоне инфляционных рисков из‑за нефти. Доходность 10‑летних гособлигаций Японии (показатель того, под какой процент рынок готов кредитовать государство) поднялась почти до 2,4%, близко к максимумам с 1998 года.
Правительство Японии рассматривало возможность выпустить на рынок дополнительные запасы нефти примерно на 20 дней, начиная с начала мая, чтобы стабилизировать внутренние поставки.
Ожидания по Банку Японии и стратегия хеджирования
Разница в динамике австралийского доллара и японской иены создаёт понятную возможность. Более слабые, чем ожидалось, данные по инфляции в Китае давят на AUD из‑за тесных торговых связей стран. Одновременно рынок всё больше ставит на то, что Банк Японии повысит процентную ставку уже в этом месяце, что поддерживает иену.
Снижение аппетита к риску отражается на рынках: индекс волатильности CBOE (VIX, индикатор ожидаемых колебаний рынка США и спроса на защитные инструменты) за неделю вырос более чем на 15% и закрепился около 16,5. Это означает рост спроса на защиту портфелей (хеджирование — снижение риска с помощью специальных сделок). По нашей оценке, покупка пут‑опционов на AUD/JPY (пут‑опцион — право продать актив по фиксированной цене; используется для защиты от падения) со сроком действия после заседания Банка Японии в конце апреля — удобный способ сделать ставку на дальнейшее снижение от уровня 112,50.
С технической точки зрения (анализ графика цен) внимание сосредоточено на уровне 111,80 — он соответствует 100‑дневной скользящей средней (средняя цена за 100 дней, часто служит ориентиром поддержки/сопротивления) и в последние недели выступал важной поддержкой. Уверенный пробой ниже может усилить снижение.
Резкий подъём доходности 10‑летних облигаций Японии почти до 2,4% показывает, что местный рынок серьёзно воспринимает вероятность нового повышения ставки. В центре внимания — заседание Банка Японии по политике, запланированное на 25–26 апреля. Рассмотрение вопроса о выпуске нефтяных резервов подчёркивает внутреннее давление из‑за инфляции, связанной с ростом цен на энергию.
