EUR/USD консолидируется около 1,17 после недавнего роста на фоне снижения геополитических рисков. К началу североамериканской сессии в пятницу пара прибавляла 0,1% к доллару США.
Показатель risk reversals (разница в ценах опционов «колл» и «пут», отражающая, какие риски — роста или падения — рынок страхует сильнее) улучшился, что указывает на снижение спроса на защиту от ослабления евро. Это означает, что рынок в большей степени возвращается к «фундаментальным факторам» — макроданным и ожиданиям по ставкам, а не реагирует на страхи.
Краткосрочные драйверы EUR/USD
Спред доходностей (разница доходности облигаций США и еврозоны) в краткосрочной перспективе описывается как фактор в поддержку евро. Это связано с риском роста EUR/USD.
Краткосрочные технические сигналы позитивные: RSI (индекс относительной силы — индикатор импульса; значения выше 50 чаще трактуются как преобладание покупателей) находится выше 50. Ранее, в середине марта, RSI опускался почти к 20 (зона перепроданности — рынок мог «пережать» вниз).
Сопротивление выглядит ограниченным до 1,18 — уровня, который во второй половине февраля выступал «зоной скопления» (диапазон, где цена долго торговалась без явного тренда). Ожидаемый ближайший диапазон: 1,1680–1,1780.
Позиционирование по опционам и торговые идеи
Спреды доходностей, которые ранее считались поддерживающими евро, теперь играют в пользу доллара США. Разница между доходностью 10-летних казначейских облигаций США (US 10-year Treasury) и 10-летних немецких облигаций (Bund) расширилась почти до 200 базисных пунктов (б.п.; 100 б.п. = 1 процентный пункт) на фоне устойчивой экономики США. Это делает долларовые активы привлекательнее для инвесторов, ориентированных на доходность.
Свежие данные подтверждают расхождение: мартовский отчет по занятости США за 2026 год показал прирост более 250 тыс. рабочих мест, что поддерживает «ястребиный» курс ФРС (то есть настрой на более высокие ставки и/или более долгое сохранение жесткой политики). Европейский центральный банк, напротив, звучит осторожнее: инфляция в еврозоне в марте выросла до 2,6%, но это сопровождается более слабыми прогнозами роста. Эта разница в политике усиливает давление на EUR/USD.
На рынке деривативов (производных инструментов, включая опционы и фьючерсы) оптимизм 2025 года ушел, а настроение развернулось. Одномесячные risk reversals по EUR/USD сейчас смещены в сторону put-опционов (опцион «пут» — право продать актив по фиксированной цене; обычно используется как страховка от падения). Это означает, что трейдеры готовы платить премию (цену опциона) за защиту от дальнейшего снижения евро.
В таких условиях логично рассматривать стратегии, которые страхуют риски или позволяют заработать на ослаблении евро в ближайшие недели. Покупка put-опционов на EUR/USD со страйками (цена исполнения опциона) около 1,0750 или 1,0700 — простой способ сделать ставку на возможный пробой поддержки 1,0800. Более дешевый вариант — «медвежий пут-спред» (bear put spread): покупка пута с более высоким страйком и одновременная продажа пута с более низким страйком, чтобы снизить стоимость стратегии ценой ограничения потенциальной прибыли.
