Международная команда Wells Fargo по экономике сообщает, что перемирие на Ближнем Востоке остаётся нестабильным, из‑за чего риски для нефтяного рынка остаются высокими, а уверенность в прогнозе — низкой. Команда исходит из того, что активные боевые действия завершатся к середине 2026 года, и ожидает постепенного снижения цен на нефть во втором полугодии 2026 года (H2 2026 — вторая половина года).
В отчёте говорится, что риски для предложения нефти сохраняются: возможные перебои описаны как крупный и усиливающийся «шок предложения» (то есть резкое сокращение доступных объёмов нефти на рынке). МЭА (IEA — Международное энергетическое агентство) оценивает потенциальные «остановки добычи/поставок» (shut‑ins — вынужденное прекращение добычи или поставок) почти в 10 млн баррелей в сутки (mbpd — million barrels per day, млн баррелей в сутки), что составляет около 10% мирового предложения; ситуация может ухудшаться дальше в течение апреля.
Риски перемирия и неопределённость на нефтяном рынке
Также подчёркивается, что перемирие не означает быстрого возврата к нормальным условиям. Перевозки через Ормузский пролив (Hormuz — ключевой маршрут вывоза нефти из региона) и производство энергии, вероятно, будут восстанавливаться медленно — или не восстановятся вовсе — без устойчивого мира.
Объявленное перемирие выглядит хрупким, поэтому риск серьёзного сбоя на Ближнем Востоке остаётся крайне высоким для нефтяного рынка. На фоне сохраняющейся геополитической напряжённости наша уверенность в ценовом прогнозе на ближайшие месяцы остаётся низкой. Сама по себе эта неопределённость — фактор, на который участникам рынка приходится реагировать.
Рынок сталкивается с крупным и усиливающимся потенциальным шоком предложения. С учётом оценки МЭА о возможных остановках поставок около 10 млн баррелей в сутки рынок уязвим к резкому росту цен. Недавние данные EIA (Управление энергетической информации США) о снижении запасов нефти в США на 2,5 млн баррелей за прошлую неделю лишь подчёркивают, насколько мал сейчас запас прочности (буфер) в системе.
Торговые стратегии на период краткосрочной волатильности
Такая ситуация говорит о том, что волатильность (резкость и частота колебаний цен) на рынке может быть недооценена. В ближайшие недели трейдерам стоит рассмотреть покупку колл‑опционов (call options — контрактов, дающих право купить актив по фиксированной цене) на ориентиры вроде Brent и WTI, чтобы заработать на возможном скачке цен, если перемирие сорвётся. Текущая «подразумеваемая волатильность» (implied volatility — ожидания рынка по будущим колебаниям цены, заложенные в цену опциона) в опционных контрактах, по всей видимости, не полностью отражает риск нарушения поставок на уровне 10% мирового предложения.
Важно помнить: перемирие не равно нормализации. Если вспомнить рыночный стресс 2022 года, было видно, как долго перестраивались цепочки поставок (логистика и маршруты доставки), а цены оставались высокими многие месяцы после первого шока. Любое восстановление судоходства через Ормузский пролив или регионального производства энергии будет медленным, что будет поддерживать цены.
Хотя базовый сценарий — завершение конфликта к середине года и снижение цен на нефть во второй половине 2026 года, ближайшие риски явно смещены в сторону роста. Это говорит в пользу стратегий, которые позволяют заработать на краткосрочных колебаниях, например использования опционов с более коротким сроком (shorter-dated options — контракты, которые истекают быстрее), чтобы они завершились до того, как рынок начнёт закладывать в цены более устойчивый мир. Текущее спокойствие в ценах может оказаться временной возможностью до того, как рынок в полной мере осознает масштаб риска.
