GBP/USD вырос в пятницу на фоне улучшения отношения инвесторов к риску после начала переговоров США и Ирана в Пакистане. Пара торговалась на уровне 1,3461, прибавив 0,20%.
Инфляция в США в марте выросла в соответствии с ожиданиями. Рынки восприняли этот рост как разовый фактор (то есть временный всплеск, который не меняет общий тренд).
Спрос на риск и поддержка фунта
Оптимизм вокруг мирных переговоров на Ближнем Востоке поддержал спрос на рискованные активы (акции и валюты стран с более высокой доходностью). Это помогло фунту укрепиться к доллару США.
Похожая ситуация наблюдалась в 2025 году: улучшение отношения к риску на фоне контактов США и Ирана толкало GBP/USD вверх. Однако сейчас тот оптимизм ослаб, поскольку переговоры в последние месяцы застопорились. Это означает, что геополитическая поддержка фунта, заметная в прошлом году, фактически исчезла.
Прошлогоднее мнение о том, что ускорение инфляции в США — разовое явление, не подтвердилось. Свежие данные по индексу потребительских цен США (CPI — показатель, отражающий рост цен для населения) за март 2026 года, опубликованные на этой неделе, показали инфляцию 3,1%. Это стало неожиданностью: рынок закладывал лишь 2,8%. Устойчивая инфляция поддерживает доллар, потому что инвесторы ждут, что Федеральная резервная система (ФРС, центральный банк США) сохранит жёсткую позицию (то есть будет дольше держать ставки высокими).
В Великобритании инфляция замедлилась заметнее: последние данные показывают снижение до 2,3%, ближе к цели Банка Англии. Такое расхождение означает, что Банк Англии может начать снижать процентные ставки раньше, чем ФРС. Разница в политике центробанков усиливает давление на GBP/USD вниз.
Позиции на рынке и сигналы волатильности
В этих условиях трейдерам стоит рассмотреть сценарий снижения фунта к доллару. Одномесячная подразумеваемая волатильность (ожидаемый рынком размах колебаний цены, который выводят из цен опционов) по GBP/USD за последние недели выросла примерно с 7% до 9,5%, что отражает рост неопределённости. Покупка put-опционов (контрактов, дающих право продать актив по фиксированной цене и заработать на падении) или стратегия put spread (покупка одного put и продажа другого с другой ценой исполнения, чтобы удешевить защиту) могут помочь заработать на ожидаемом снижении и ограничить затраты на премию (стоимость опциона).
Данные CME (Чикагская товарная биржа, где публикуют статистику по фьючерсам и позициям участников) подтверждают сдвиг: чистые спекулятивные короткие позиции по фунту (когда игроки ставят на падение) выросли до максимума с IV квартала 2025 года. Рынок всё больше закладывает сценарий, при котором ФРС удерживает ставки без изменений, а Банк Англии смягчает политику (то есть снижает ставки). На этом фоне тест более низких уровней поддержки (ценовые уровни, где обычно появляется спрос) выглядит вероятнее, чем возвращение к уровню около 1,3400, который наблюдался год назад.
