Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) показывают, что чистая позиция по S&P 500 в отчёте NC снизилась до -45,7 тыс. контрактов. Предыдущее значение было -42,5 тыс.
Это означает изменение на -3,2 тыс. контрактов. Оба значения остаются ниже нуля.
Мы видим, что крупные спекулянты увеличивают ставки на снижение S&P 500. Их чистая «короткая» позиция (то есть ставка на падение), куда входят и хедж-фонды, стала ещё более отрицательной. Это указывает на рост «медвежьих» настроений (ожиданий снижения) на рынке фьючерсов (контрактов на покупку/продажу в будущем по фиксированной цене).
Осторожность, вероятно, связана с последними данными по инфляции, опубликованными на этой неделе. Индекс потребительских цен (CPI — основной показатель инфляции) за март 2026 года составил 3,1%, что выше ожидаемых 2,9%. Это снижает вероятность снижения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС, центробанк США) до третьего квартала.
Рынок отреагировал снижением от недавних максимумов: S&P 500 после падения на 2,5% за последние две недели тестирует 50-дневную скользящую среднюю (технический ориентир средней цены за 50 торговых дней). В ответ индекс VIX (показатель ожидаемой волатильности, то есть предполагаемой амплитуды колебаний рынка) поднялся чуть выше 20 — это максимум со времён кратковременной тревоги на рынке в конце 2025 года.
Для трейдеров такая среда означает, что может быть уместно застраховать длинные портфели (позиции на рост). Покупка пут-опционов (контрактов, дающих право продать актив по заранее оговорённой цене) на индексы, такие как SPX или ETF SPY, может защитить от падения, однако из-за более высокого VIX эти опционы стали дороже. Альтернативой может быть продажа «медвежьих» кредитных спредов по коллам вне денег (out-of-the-money: когда цена исполнения выше текущей цены, и опцион пока не даёт выгоды от исполнения) — стратегия, позволяющая получить премию (доход от продажи опциона) при ожидании снижения.
