Центральное командование США (CENTCOM) сообщило, что в понедельник с 10:00 по восточному времени США (ET; 14:00 GMT) силы начнут блокаду всего морского трафика, входящего в и выходящего из иранских портов. Блокада затронет иранские порты в Персидском заливе и Оманском заливе.
CENTCOM уточнило, что меры будут одинаково применяться ко всем судам, входящим в и выходящим из иранских портов. Судна, проходящие через Ормузский пролив в неиранские порты или из них, не столкнутся с ограничениями свободы судоходства (то есть права прохода по международным морским путям).
Детали блокады и ближайший контекст
Коммерческие моряки должны получить дополнительные детали через официальное уведомление до начала блокады. Обновление последовало за сообщениями о срыве переговоров о перемирии между США и Ираном на выходных.
Ожидалось, что на старте недели нефть подорожает из‑за срыва переговоров и объявления о блокаде. WTI (West Texas Intermediate) — сорт американской нефти, который используют как ориентир для цен (ценовой «эталон»); значительная часть поставок проходит через хаб Кушинг (Кушинг, штат Оклахома — ключевой узел хранения и распределения нефти в США).
На цену WTI больше всего влияют спрос и предложение, темпы роста мировой экономики, геополитические события, санкции, решения ОПЕК (картель стран‑экспортёров нефти) и курс доллара США. Также влияют отчёты о запасах нефти в США: API (Американский институт нефти, публикует оценку запасов во вторник) и EIA (Управление энергетической информации США, официальные данные в среду). Эти две оценки совпадают в пределах 1% примерно в 75% случаев.
Из‑за начала блокады иранских портов со стороны США уже сегодня ожидается резкий рост цен на WTI и Brent на открытии рынка. Brent — международный эталонный сорт нефти, широко используемый для ценообразования поставок в Европе, Африке и на Ближнем Востоке. Блокада бьёт по предложению, усиливая неопределённость на мировом энергорынке. Трейдерам, работающим с деривативами (производными инструментами — например, фьючерсами и опционами), стоит ожидать скачка волатильности (резкости и частоты ценовых колебаний) с начала торговой недели.
Блокада может убрать с рынка заметный объём нефти: Иран, по оценкам, экспортировал около 1,7 млн баррелей в сутки. Мировые запасы сырой нефти находились немного ниже среднего уровня за пять лет, поэтому такой внезапный удар по поставкам будет ощущаться сильнее. Рынку будет сложнее «переварить» перебой, что поддержит рост цен.
Торговые последствия и контроль рисков
Для трейдеров покупка колл‑опционов (опционов на покупку, позволяющих заработать на росте цены) на фьючерсы WTI и Brent — самый прямой способ отыграть этот позитив для нефти фактор. Также появляется возможность зарабатывать на самой волатильности: индекс волатильности нефти OVX от CBOE (Чикагской биржи опционов; индекс, отражающий ожидаемую волатильность цен на нефть по опционам) может подняться выше 50 в ближайшие дни. Покупка коллов на OVX или открытие позиций на рост волатильности может дать прибыль.
Рынок уже резко реагировал на геополитические шоки: например, атаки дронов на объекты в Саудовской Аравии в 2019 году привели почти к 15% росту цены за один день. Начало конфликта на Украине в 2022 году также удерживало нефть выше $100 за баррель. Этот опыт показывает, что резкий рост на двузначный процент вполне вероятен на этой неделе.
Трейдерам стоит следить и за спредом (разницей цен) между Brent и WTI: ожидается, что Brent будет расти быстрее из‑за близости к зоне риска. Поэтому может быть интересна стратегия «лонг Brent / шорт WTI» (покупка Brent и одновременная продажа WTI, ставка на расширение разницы). Одновременно возможна слабость секторов, чувствительных к стоимости топлива: пут‑опционы (опционы на продажу, прибыль при падении) на акции авиакомпаний и судоходных компаний могут служить страховкой (хеджем) или спекулятивной ставкой.
В уведомлении о блокаде отдельно сказано, что проход через Ормузский пролив ограничиваться не будет, однако это ключевой риск. Любые признаки ответных действий Ирана, которые поставят под угрозу около 21 млн баррелей нефти, проходящих через пролив ежедневно, могут вызвать второй, гораздо более сильный скачок цен. Этот «хвостовой риск» (редкий, но очень крупный по последствиям сценарий) — аргумент в пользу удержания длинных позиций даже после первоначального роста.
На этой неделе важными будут отчёты о запасах: API во вторник и EIA в среду. Рынок будет особенно чувствителен к снижению запасов (draw — сокращение запасов на складах), так как это подтвердит ужесточение баланса предложения. Снижение запасов сильнее ожиданий усилит текущий рост цен.
