USD/CHF начал неделю ростом, отскочив от почти трёхнедельного минимума около 0,7855, достигнутого в пятницу. Пара прервала пятидневное снижение и торговалась в районе 0,7925 (+0,50%) на фоне укрепления доллара США.
Спрос на рискованные активы снизился после того, как переговоры США и Ирана на выходных завершились без результата. После почти 21 часа обсуждений прорыва не произошло, а Дональд Трамп заявил, что ВМС США будут блокировать суда, входящие в Ормузский пролив или выходящие из него.
Реакция рынка и последствия для центробанков
Эти события подтолкнули цены на нефть вверх и усилили опасения по поводу инфляции (роста общего уровня цен). Это усилило мнение, что крупнейшие центробанки, включая ФРС (Федеральную резервную систему США — центральный банк США), могут занять более жёсткую позицию по денежно‑кредитной политике (то есть дольше держать ставки высокими или повышать их).
Сильные данные по инфляции в США в пятницу снизили ожидания снижения ставки ФРС в этом году и сместили внимание к риску повышения ставки. Рост доходностей казначейских облигаций США (US Treasuries — государственные облигации США; доходность — фактически «процент», который требует рынок) также поддержал доллар.
The Wall Street Journal сообщил, что страны региона намерены возобновить переговоры США и Ирана в ближайшие дни. Это ограничило дальнейшее укрепление доллара, а USD/CHF удержался выше 100‑дневной простой скользящей средней (технический индикатор, показывающий среднюю цену за 100 дней) и сохранил умеренный настрой на рост.
Напомним, что в прошлом году, примерно в это же время в 2025 году, всплеск геополитических рисков из‑за срыва переговоров США и Ирана вызвал бегство в доллар США. Этот спрос на «тихую гавань» (валюту, которую покупают в периоды стресса), вместе со страхами повышения ставки ФРС из‑за высокой инфляции, привёл к резкому отскоку USD/CHF от минимумов. Такая среда была выгодна для ставок на рост доллара и для позиций «в пользу волатильности» (заработок на росте ожидаемых колебаний курса).
Торговые выводы для опционов на USD/CHF
Ситуация сейчас, в апреле 2026 года, выглядит иначе: геополитическая «надбавка за риск» из‑за Ормузского пролива в основном сошла на нет. Свежие данные показывают, что инфляция в США замедляется: мартовский CPI (индекс потребительских цен — ключевой показатель инфляции) составил 2,8%, что ослабило аргументы в пользу жёсткой линии ФРС. Это резко отличается от инфляционного всплеска прошлого года, который подталкивал доходности гособлигаций США и доллар вверх.
Кроме того, появилось заметное расхождение в политике центробанков в пользу швейцарского франка. Если ФРС, по текущим ожиданиям, взяла паузу, то ШНБ (Швейцарский национальный банк — центробанк Швейцарии) удивил рынок повышением ставки до 1,75% в прошлом месяце, стремясь сдержать устойчивое внутреннее давление цен. Увеличение разницы процентных ставок в пользу франка (когда ставки в Швейцарии относительно выше/ожидаются выше, чем в США, или наоборот — и это влияет на спрос на валюту) означает, что для USD/CHF более вероятным становится движение вниз.
Для трейдеров, работающих с производными инструментами (контрактами, цена которых зависит от курса, например опционами), это означает: подразумеваемая волатильность (ожидание рынком будущих колебаний; она влияет на цену опционов) сейчас заметно ниже, чем во время напряжённости 2025 года, поэтому опционные стратегии обходятся дешевле. С учётом изменившихся факторов покупка put‑опционов на USD/CHF (опционов на продажу, которые обычно выигрывают при снижении курса) выглядит логичным способом сделать ставку на дальнейшее снижение, используя расхождение политики центробанков.
В частности, сроки экспирации (даты окончания опционов) в июне и июле дают время, чтобы тема расхождения политик проявилась сильнее. 100‑дневная скользящая средняя, которая была сильной поддержкой во время отскока в 2025 году, теперь выглядит как сопротивление (уровень, выше которого цене труднее закрепиться). Поэтому формирование медвежьих позиций через put‑спреды (комбинация из покупки и продажи put‑опционов для снижения стоимости и ограничения риска/прибыли) ниже этого ключевого технического уровня может дать более привлекательное соотношение риск/потенциальная прибыль в ближайшие недели.
