Доллар США укрепился после того, как президент Трамп объявил о блокаде иранских портов с 10:00 по восточному времени США (ET), после провала мирных переговоров на выходных. На рынках также наблюдалось снижение акций и облигаций на фоне роста цен на нефть.
Индекс доллара США (DXY, показатель курса доллара к корзине основных валют) откатился от ранее достигнутого максимума на азиатской сессии. Этот пик лишь слегка превысил 99,2 — внутридневной максимум среды, установленный после объявления о прекращении огня во вторник.
Тренд по доллару остаётся под давлением
Несмотря на укрепление доллара, рост DXY пока ограничен. Динамика цен всё ещё указывает на преобладание снижения: на прошлой неделе индекс резко упал.
Движения рынка остаются относительно сдержанными — трейдеры ждут деталей по масштабу блокады и её влиянию на экономический рост. Отмечается, что длительный период очень высоких цен на нефть может ударить по мировой экономике; сильнее всего уязвимы страны Азии, если поставки из Персидского залива сократятся.
Как и ожидается после прошлогоднего объявления в 2025 году о блокаде иранских портов, доллар укрепился, а акции и облигации ослабли из‑за геополитической напряжённости. Однако первая реакция выглядит умеренной: рынки ждут ясности, как именно блокада повлияет на экономику.
Самое заметное движение — в энергетике. Нефть Brent недавно подскочила выше $115 за баррель — это максимум более чем за два года. Из‑за этого индекс волатильности нефти CBOE (OVX, показатель ожидаемых колебаний цен на нефть, рассчитанный по ценам опционов) вырос более чем на 30%, что сделало операции с опционами значительно дороже. Пока блокада сохраняется, можно ожидать повышенного спроса на колл‑опционы на нефть (контракты, дающие право купить актив по фиксированной цене), то есть на ставки на рост.
Ключевые риски для инвесторов
Хотя доллар сначала укрепился, индекс DXY с трудом проходит важный уровень сопротивления 100 (уровень, выше которого цене трудно закрепиться) и держится около 99,5. Слабое продолжение роста подтверждает наш вывод ещё в 2025 году: общий тренд по доллару остаётся нисходящим. Это означает, что любая деэскалация может вызвать резкий разворот, поэтому агрессивные «лонги» по доллару (ставки на рост) выглядят рискованно.
Фондовые рынки заметно нервничают: это видно по росту VIX (индекс ожидаемой волатильности S&P 500, часто называют «индексом страха») с 18 до уровня выше 24 на фоне снижения S&P 500 на новостях. В таких условиях приоритетом становится хеджирование (страхование риска) длинных портфелей через пут‑опционы на индексы (контракты, дающие право продать актив по фиксированной цене, то есть защита от падения). Продажа волатильности через стратегии вроде «шорт‑стрэддла» (одновременная продажа колл‑ и пут‑опциона, ставка на низкие колебания) крайне опасна, пока напряжённость явно не начнёт снижаться.
Похожая ситуация была в 2022 году, когда геополитика разогнала Brent к $140 за баррель, усилив инфляцию и вынудив центральные банки действовать жёстко (поднимать ставки и ужесточать условия кредитования). Этот период показывает, что длительный нефтяной шок способен ухудшать прибыль компаний и замедлять мировую экономику несколько кварталов подряд. Если блокада затянется, текущая ситуация может развиваться по тому же сценарию.
Наибольший удар по росту, вероятно, придётся по экономикам Азии из‑за их зависимости от импорта энергии из Персидского залива. Поэтому стоит учитывать возможное ослабление развивающихся рынков — импортёров нефти. Это может означать покупку пут‑опционов на страновые ETF (биржевые фонды, повторяющие динамику рынка конкретной страны) или ставки на снижение валют, таких как индийская рупия и тайский бат.
