Золото (XAU/USD) в понедельник восстановилось после открытия с разрывом вниз, торгуясь около $4 717 после внутридневного минимума в районе $4 632. Рост был ограниченным: на рынках сохранялся уход от риска на фоне усиления напряженности между США и Ираном.
Переговоры в Исламабаде завершились без прорыва после того, как оптимизм, связанный с двухнедельным прекращением огня, сошел на нет. Президент США Дональд Трамп распорядился ввести морскую блокаду Ормузского пролива, а Центральное командование ВС США (CENTCOM) заявило, что с понедельника 10:00 по восточному времени (14:00 GMT) будет контролировать все суда, входящие в и выходящие из иранских портов в акватории Аравийского залива и залива Оман.
Геополитическая напряженность и шок на рынке энергии
Корпус стражей исламской революции (КСИР) заявил, что военные суда, приближающиеся к Ормузскому проливу, будут рассматриваться как нарушение прекращения огня и могут получить ответ. Цены на нефть выросли: WTI (американская нефть West Texas Intermediate, один из основных ценовых ориентиров) — около $96, это примерно +6,5% на момент публикации.
Рост цен на нефть усилил опасения по поводу инфляции и поддержал ожидания, что ставки в США останутся высокими дольше обычного. Это укрепило доллар и повысило доходности казначейских облигаций США (Treasuries — государственные облигации США). В марте общий индекс потребительских цен (CPI — показатель инфляции для потребителей) вырос на 0,9% к предыдущему месяцу против 0,3% в феврале, а в годовом выражении — до 3,3% с 2,4%.
С технической точки зрения золото выше 100-дневной простой скользящей средней (SMA — средняя цена за период) на уровне $4 687,17 и выше 200-дневной SMA около $4 185,69, но ниже 50-дневной SMA на $4 899,38. Индекс RSI (14) (Relative Strength Index — индикатор, показывающий силу движения цены) — около 47, ADX (Average Directional Index — индикатор силы тренда) — примерно 27. Сопротивление — $5 000–$5 200, поддержка — $4 600–$4 500.
Позиционирование в опционах и фокус на волатильности
В условиях высокой неопределенности участникам рынка производных инструментов (деривативов — контрактов, цена которых зависит от базового актива) стоит сосредоточиться на волатильности (насколько сильно колеблется цена). Подразумеваемая волатильность по опционам на золото (ожидаемые рынком будущие колебания цены, заложенные в стоимость опционов) может вырасти в ближайшие недели, что делает привлекательными стратегии «лонг волатильность» — например, стрэддл или стрэнгл. Стрэддл — покупка колл- и пут-опциона с одним и тем же страйком (ценой исполнения). Стрэнгл — покупка колл- и пут-опционов с разными страйками. Обе стратегии позволяют заработать на сильном движении цены в любую сторону, не угадывая направление.
Тем, кто предпочитает ставку на конкретное направление, опционы помогают заранее ограничить риск. Спред по коллам (call spread — одновременная покупка и продажа колл-опционов с разными страйками) с целью на прежнюю зону сопротивления $4 800 может быть более экономичным по капиталу способом сделать ставку на усиление конфликта. Покупка пут-опционов (пут — право продать актив по фиксированной цене) со страйками ниже ключевого уровня $4 200, который соответствует 200-дневной скользящей средней прошлого года, может служить страховкой на случай нового снижения, если напряженность спадет и рынок вновь сфокусируется только на процентных ставках.
