Предложение Ирана взимать плату за проход через Ормузский пролив в юанях (Renminbi, CNY — китайская валюта) попало в заголовки, однако мы рассматриваем это скорее как политический сигнал, чем как крупный экономический сдвиг. Оно подпитывает тему «петроюаня» (расчёты за нефть в юанях), но прямое влияние на мировые валютные потоки (объёмы международных платежей в разных валютах) будет, вероятно, ограниченным. Поэтому трейдерам важнее следить за последствиями второго порядка — ростом геополитических рисков и волатильностью на эмоциях рынка.
Более широкий тренд «дедолларизации» (снижение зависимости от доллара в расчётах и резервах) — это медленный процесс на годы, а не событие «за одну ночь». По данным SWIFT (международная система передачи финансовых сообщений между банками) на конец 2025 года доля юаня в глобальных платежах выросла чуть выше 5% — это заметный рост, но он всё ещё несопоставим с долларом. Аналогично, последние на тот момент данные МВФ COFER (Currency Composition of Official Foreign Exchange Reserves — структура валют в международных резервах центробанков) подтверждали, что доля доллара в резервах снизилась лишь немного — примерно до 57%, что показывает его устойчивое положение.
Ограниченное влияние на мировые валютные потоки
Тезис о том, что роль нефти в мировой торговле постепенно снижается, в целом верен — эта тенденция сохранялась и в 2025 году. Поскольку нефть и нефтепродукты занимают меньшую долю в мировом товарообороте, новая плата за проход примерно 21 млн баррелей в сутки через Ормуз — это дополнительная «трение» (дополнительные издержки и препятствия), а не системная угроза доминированию доллара. Это поддерживает нашу оценку: шаг скорее про политическую демонстрацию и попытку диверсифицироваться от западной финансовой инфраструктуры.
Для трейдеров деривативами (производные инструменты — например, фьючерсы и опционы, цены которых зависят от базового актива) главный вывод — не делать крупные односторонние ставки на обвал USD или резкий рост CNY только из‑за этой новости. Рациональнее работать с ростом неопределённости. Мы считаем разумным покупать краткосрочную волатильность (ожидаемую амплитуду колебаний цены) по таким парам, как USD/CNH, через опционы — например, через «стрэддл» (одновременная покупка колл и пут опционов с одинаковым страйком и сроком, ставка на сильное движение в любую сторону).
Эта новость добавляет риск и к ценам на энергоносители, которые чувствительны к напряжённости на Ближнем Востоке. Плата фактически работает как новый налог на критический «узкий проход» (chokepoint — ключевой маршрут, блокировка которого сильно влияет на поставки), увеличивая стоимость и риски перевозок. Тактический подход — купить колл‑опционы на ближайший месяц (front-month — контракт с самым близким сроком) на фьючерсы Brent или WTI, чтобы хеджироваться (страховаться от неблагоприятного движения цены) или заработать на возможном резком скачке цен из‑за контроля, задержек или сбоев судоходства в проливе.
