Стратеги OCBC Сим Мох Сионг и Кристофер Вонг ожидают, что азиатские валюты начнут неделю со снижения. Они связывают это с новой геополитической неопределённостью, более высокими ценами на нефть, ухудшением настроений инвесторов (снижением готовности брать риск) и ростом спроса на доллар США как на «защитную» валюту.
Они отмечают, что валюты с высокой чувствительностью к настроениям рынка (high-beta — те, которые обычно сильнее растут в спокойные периоды и сильнее падают при стрессе) и валюты стран, которые в чистом виде импортируют нефть, более уязвимы — в том числе KRW, THB, PHP и INR. По их мнению, валюты с более низкой чувствительностью к риску (low-beta) — например CNH и SGD — должны держаться устойчивее.
Ограниченный транзит через Ормузский пролив возобновлён
Они указывают, что ограниченное движение судов через Ормузский пролив возобновилось. Это может снизить вероятность того, что рынки начнут закладывать в цены самый жёсткий сценарий с серьёзными перебоями поставок, поэтому, скорее, возможен слабый старт торгов, а не паническая распродажа.
Если конфликт затянется, а цены на нефть останутся повышенными (но без резкого скачка), они ожидают, что на первый план выйдут различия в условиях внешней торговли (terms of trade — насколько выгодны стране её экспортные цены относительно импортных). Они предпочитают AUD вместо EUR и сохраняют осторожность по азиатским валютам стран-импортёров нефти, включая KRW, INR, THB и PHP.
На фоне недавнего роста Brent выше $95 за баррель и подъёма индекса доллара США (US Dollar Index — показатель силы доллара к корзине основных валют) выше 106,5 ожидается слабое начало для многих азиатских валют. Геополитическая неопределённость поддерживает спрос на доллар как на «тихую гавань». Это повторяет динамику, наблюдавшуюся во время напряжённости на Ближнем Востоке в 2025 году.
В прошлом году валюты «высокого риска» у стран — чистых импортёров нефти, таких как корейская вона и тайский бат, заметно отставали, когда нефть держалась дорого. Сильная зависимость Южной Кореи от импорта энергоносителей, например, тогда привела к ослаблению воны выше 1 380 за доллар. Трейдерам стоит рассмотреть покупку пут-опционов (put — опцион, который приносит выгоду при снижении курса) на KRW, THB и INR, чтобы снизить риск дальнейшего падения в ближайшие недели.
Ставка на AUD вместо EUR
Предпочтение отдаётся валютам экспортёров сырья и энергии, таким как австралийский доллар, который выигрывает от роста цен на товары, особенно по сравнению с регионами-импортёрами энергии, такими как еврозона. Профицит торгового баланса Австралии в прошлом месяце превысил прогноз и расширился до 12 млрд австралийских долларов благодаря сильному экспорту СПГ (LNG — сжиженный природный газ) и угля. Это поддерживает идеи стратегий вроде «колл-спрэда» по AUD/EUR (call spread — комбинация двух колл-опционов, чтобы ограничить затраты и прибыль), с расчётом на дальнейшее расхождение динамики.
Китайский юань и сингапурский доллар, вероятно, будут устойчивее, как и в 2025 году. Жёсткая денежно-кредитная система Сингапура и управляемый режим курса в Китае (когда регулятор сглаживает колебания) служат буфером от внешних шоков. Эти валюты сейчас не выглядят подходящими для ставок на падение.
Откройте реальный счёт VT Markets и начните торговать прямо сейчас.
