ВВП (валовой внутренний продукт — стоимость всех товаров и услуг, произведённых в стране) Сингапура в первом квартале вырос на 4,6% в годовом выражении. Это ниже прогноза 5,4%.
Публикация сравнивает фактический рост (4,6%) с ожидаемым (5,4%) и показывает, что показатель оказался на 0,8 процентного пункта ниже прогноза.
ВВП ниже ожиданий указывает на замедление экономики. Такой неожиданный результат означает, что ускорение роста, которого рынок ждал в начале 2026 года, не произошло, и это повышает неопределённость. В ближайшее время это может создать давление на активы, номинированные в сингапурских долларах (активы, цена которых выражена в SGD, например акции и облигации Сингапура).
Этот слабый показатель, вероятно, ослабит сингапурский доллар к доллару США. В феврале 2026 года «нефтяной» сегмент внутреннего экспорта (non-oil domestic exports — экспорт местной продукции без нефтепродуктов, важный индикатор внешнего спроса) снизился на 2,8%, и текущие данные по ВВП подтверждают тренд на ослабление внешнего спроса. Участникам рынка деривативов (производные инструменты — контракты, цена которых зависит от базового актива, например валюты или индекса) стоит рассмотреть покупку колл-опционов на USD/SGD (колл-опцион — право купить валютную пару по заранее оговорённой цене), чтобы заработать на возможном росте USD/SGD, то есть на ослаблении SGD. Денежно-кредитное управление Сингапура (MAS — центральный регулятор) в такой ситуации с меньшей вероятностью будет ужесточать политику (делать условия в экономике «дороже», чтобы сдерживать инфляцию).
На фондовом рынке индекс Straits Times (STI — основной индекс сингапурских акций) может столкнуться с давлением, поскольку прогнозы прибыли компаний будут снижаться. Это напоминает замедление в конце 2025 года, когда мировые показатели торговли начали ухудшаться. В качестве защиты от снижения рынка можно рассмотреть покупку пут-опционов на STI (пут-опцион — право продать по фиксированной цене) или открытие коротких позиций по фьючерсам на индекс (фьючерс — биржевой контракт на покупку/продажу в будущем; короткая позиция — ставка на падение цены).
Ожидания по ставкам также сместятся: рынок будет закладывать меньшую вероятность дальнейшего повышения ставок в этом году. Фьючерсы на SORA (Singapore Overnight Rate Average — средняя однодневная ставка в SGD, ориентир денежного рынка) уже отражают это, показывая небольшое снижение утром. Это даёт возможность занять позицию на более «плоскую» кривую доходности (когда разница между краткосрочными и долгосрочными ставками уменьшается) через процентные свопы (своп — обмен фиксированных и плавающих процентных платежей).
В целом отклонение данных от прогноза усилило неопределённость, что видно по росту подразумеваемой волатильности в опционах (подразумеваемая волатильность — ожидание рынком будущих колебаний цены, заложенное в стоимость опциона). По нашим данным, подразумеваемая волатильность по одномесячным опционам на SGD в начале торгов уже выросла на 15%. Участникам рынка стоит быть готовыми к более резким движениям цен и учитывать, что опционы стали дороже.
