Глобальные настроения в отношении риска улучшились: дипломатические контакты США и Ирана удерживают режим прекращения огня. Нефть Brent подешевела до уровня чуть ниже $100 за баррель, акции и облигации выросли, а доллар США ослаб по отношению к основным валютам.
Ожидается, что индекс доллара США (DXY) снова будет в основном зависеть от разницы процентных ставок между странами (то есть от того, где ставки выше и деньги «перетекают» туда). Прогноз: в ближайшие месяцы он останется в привычном диапазоне 96,00–100,00.
Настроения риска и энергетические рынки
Ценовой шок в энергетике может продолжиться, но его самая острая фаза, вероятно, уже позади. 30 марта называют возможной точкой наихудших настроений на рынках.
Более слабый долгосрочный взгляд на доллар США связывают с падением доверия к торговой и оборонной политике США. Также — с ухудшением доверия к бюджетной политике США (то есть к способности государства контролировать дефицит и долг) и с политизацией Федеральной резервной системы (ФРС — центрального банка США).
В материале указано, что он был подготовлен с использованием инструмента на базе ИИ и проверен редактором.
На фоне перехода рынков в режим «risk-on» (инвесторы готовы больше рисковать и покупают более рискованные активы) авторы видят возможности в стратегиях на волатильности (волатильность — степень колебаний цены). Индекс волатильности CBOE (VIX — показатель ожидаемых колебаний рынка акций США) недавно опустился ниже 15, заметно снизившись с уровней выше 25 в начале года. Это может означать, что продажи опционов ради получения премии (премия — деньги, которые получает продавец опциона) — например, через put credit spread на основные индексы — могут быть уместной тактикой в ближайшие недели. Put credit spread — стратегия, где продают пут-опцион и одновременно покупают другой пут с более низкой ценой исполнения, чтобы ограничить возможный убыток; за счет разницы премий получается начальный доход.
Диапазон доллара и позиции в опционах
Ожидается, что индекс доллара США (DXY) останется в диапазоне 96,00–100,00; сейчас он около 97,80. Такая стабильность делает привлекательными стратегии вроде «железного кондора» на ETF, отслеживающих валюты (ETF — биржевой фонд, торгуется как акция; «железный кондор» — опционная конструкция из четырех сделок, которая приносит прибыль, если цена остается в заданном коридоре и волатильность низкая). Сужение разницы процентных ставок, особенно относительно Европейского центрального банка, поддерживает идею ограниченного потенциала роста доллара.
В более длинном горизонте сохраняется «медвежий» взгляд на доллар из‑за структурных проблем. По итогам тенденций 2025 года опасения по поводу устойчивости бюджета США усилились. На фоне прогнозов Бюджетного управления Конгресса (CBO — независимый аналитический орган при Конгрессе США), что отношение госдолга к ВВП превысит 110% в этом году, покупка долгосрочных пут-опционов на DXY может быть полезной позицией. Долгосрочные пут-опционы — контракты, дающие право продать по оговоренной цене в будущем; их покупают, чтобы заработать на падении или защититься от него.
Недавнее снижение Brent ниже $100 за баррель после мартовских максимумов указывает, что худшая часть энергетического шока, вероятно, уже позади. Участники рынка могут рассмотреть покупку пут-опционов на фьючерсы на нефть (фьючерс — биржевой контракт на покупку/продажу товара в будущем по фиксированной цене), рассчитывая на дальнейшее снижение в район середины $90. Это соответствует улучшению геополитического фона на фоне продолжающихся контактов США и Ирана.
