Индекс цен производителей (PPI) в США в месячном выражении в марте составил 0,5%. Это ниже ожиданий в 1,2%.
Данные показывают, что цены на уровне производителей росли медленнее прогноза. Разница между фактическим показателем (0,5%) и ожиданиями (1,2%) составила 0,7 процентного пункта.
Мартовское значение PPI на уровне 0,5% оказалось заметно ниже ожидаемых 1,2%, что означает ослабление инфляционного давления на оптовом уровне (то есть на ранней стадии цепочки поставок, до розницы). Более слабые данные сразу меняют ожидания по будущей политике ФРС (Федеральной резервной системы США, центрального банка). Инструмент CME FedWatch (индикатор, который по ценам фьючерсов оценивает вероятность решений ФРС по ставке) теперь показывает, что вероятность повышения ставки в июне упала с более чем 70% на прошлой неделе до 40% сегодня утром.
На этом фоне привлекательнее выглядят длинные позиции в процентных деривативах (контрактах, чья цена зависит от уровня процентных ставок), поскольку рынок закладывает менее жёсткое ужесточение политики ФРС. Можно рассмотреть покупку фьючерсов на SOFR (эталонная ставка обеспеченного однодневного финансирования в долларах; её фьючерсы отражают ожидания по краткосрочным ставкам) или фьючерсов на 2-летние казначейские облигации США (2-Year Treasury Note futures, тикер ZT — биржевой контракт на цену 2-летних U.S. Treasuries). Эти инструменты обычно выигрывают, когда ожидания по ставкам снижаются (доходности падают, а цены облигаций растут). Во второй половине 2025 года наблюдалась похожая динамика: слабые инфляционные данные предшествовали заметному росту цен облигаций.
Для рынка акций менее жёсткая ФРС — позитивный сигнал. Такая среда снижает ставку дисконтирования (процент, которым инвесторы «уценяют» будущие прибыли при оценке акций), что особенно поддерживает компании роста, включая технологический сектор. Можно рассмотреть позиционирование на рост Nasdaq 100 через покупку колл-опционов (право купить актив по фиксированной цене) или колл-спредов (стратегия с одновременной покупкой и продажей колл-опционов с разными страйками, чтобы снизить стоимость позиции) на индекс на ближайшие недели.
Также можно ожидать снижения рыночной волатильности (амплитуды колебаний цен), поскольку страх продолжения повышений ставок ослабевает. Индекс волатильности CBOE (VIX — показатель ожидаемой волатильности S&P 500, его часто называют «индексом страха»), который держался около 19, может снизиться к уровню 16, наблюдавшемуся ранее в этом году. Шорт по фьючерсам на VIX (ставка на снижение их цены) или покупка пут-опционов (право продать по фиксированной цене) на инструменты, связанные с волатильностью, — возможные способы сыграть на ожидаемом успокоении рынка.
