Профицит внешней торговли Китая в марте снизился до минимума за 13 месяцев — $51,1 млрд — из‑за замедления экспорта и роста импорта. По итогам 1 кв. 2026 года профицит составил $264,3 млрд.
В долларовом выражении профицит за 1 кв. 2026 года снизился на 2,5% год к году по сравнению с 1 кв. 2025 года. В юанях (национальная валюта Китая) он уменьшился на 4,8% год к году — этот показатель важнее для расчёта ВВП (валового внутреннего продукта).
Импорт вырос из‑за повышения цен, особенно заметно — по товарам, связанным с технологиями (например, электронные компоненты и оборудование). Ожидается, что более высокие цены на энергоносители (нефть, газ) в ближайшие месяцы дополнительно увеличат стоимость импорта.
Рост затрат на импорт снизит вклад «чистого экспорта» (экспорт минус импорт), что может ухудшить динамику ВВП Китая в 1 кв. 2026 года. Текущий прогноз ING по росту ВВП в 1 кв. 2026 года — 4,7%; он может оказаться завышенным, если тенденции сохранятся.
Перспективы также зависят от внешнего спроса и торговой политики США. Новые повышения пошлин (дополнительные налоги на импорт, которые повышают цену товаров) не закладываются в базовый сценарий, но исключать их нельзя. Также отмечается, что материал подготовлен с использованием инструмента ИИ и отредактирован редактором.
На основе мартовских данных видно, что картина в экономике Китая заметно меняется. Профицит внешней торговли неожиданно упал до минимума за 13 месяцев: экспорт замедлился, а импорт — особенно по технологическим товарам — ускорился. Снижение вклада чистого экспорта делает прогноз роста ВВП на 4,7% в первом квартале более уязвимым.
Эта динамика может ослабить юань в ближайшей перспективе. Более низкий профицит означает, что в страну поступает меньше долларов от торговли, и, соответственно, меньше долларов обменивается на юани — это снижает поддержку валюты. Курс уже начал смещаться в сторону 7,28 юаня за доллар. После относительной стабильности в 2025 году новые данные указывают на фундаментальную причину для давления на юань во втором квартале.
Для рынка акций это повод для осторожности: возможен переход к более защитным стратегиям в широких индексах Китая. Снижение вклада чистого экспорта — ранее одного из устойчивых факторов роста — может ухудшить прибыль компаний и настроения инвесторов. Уместными могут быть стратегии хеджирования (снижение риска), например покупка пут‑опционов (контрактов, дающих право продать актив по фиксированной цене и заработать при падении) на крупные ETF, ориентированные на Китай, перед публикацией официальной оценки ВВП за 1 квартал.
Одновременно рост импорта указывает и на другой источник возможностей — прежде всего в сырьевых товарах. При цене нефти Brent выше $95 за баррель удорожание энергетического импорта увеличит импортные расходы Китая. Устойчивый спрос, а также рост импорта полупроводников (микросхем) на 14% год к году в прошлом месяце сигнализируют о сохраняющемся спросе на энергию и высокотехнологичные компоненты у глобальных поставщиков.
