RBC сообщила, что расходы держателей карт в Канаде в марте умеренно выросли: общая активность продолжает стабилизироваться, тогда как спрос на товары не первой необходимости остаётся слабым. Рост цен на бензин, связанный с геополитической напряжённостью, увеличил траты на АЗС и поддержал другие покупки первой необходимости.
Если исключить бензин, расходы в марте всё равно выросли, но медленнее, чем в феврале. В среднем за три месяца темпы роста расходов немного снизились — главным образом из‑за отката в январе, хотя февраль и март выглядели лучше.
Показатель базовых розничных продаж RBC (очищенная оценка розничных продаж, которая лучше отражает устойчивый спрос и меньше зависит от разовых факторов) вырос на 0,3% в среднем за три месяца после -0,1% с учётом сезонности (корректировка данных на типичные календарные колебания). В отчёте это названо постепенным улучшением с начала года.
Такая постепенная стабилизация расходов говорит о том, что экономика Канады недостаточно сильна, чтобы Банк Канады рассматривал повышение ставки. Мы ожидаем, что регулятор сохранит ставку без изменений, что может снизить общую волатильность рынка (резкость и амплитуда колебаний цен) в ближайшие недели. Трейдеры могут рассмотреть стратегии для бокового рынка (когда цена движется в диапазоне), например продажу коротких «стрэнглов» (одновременная продажа колл‑ и пут‑опционов с разными страйками) на широкие канадские индексные ETF (биржевые фонды, отслеживающие индекс).
Поскольку завтра Statistics Canada опубликует данные по инфляции за март 2026 года, мы внимательно следим за признаками устойчивого ценового давления. Как и ранее в этом году, мартовский показатель может слегка вырасти до примерно 2,9% — из‑за упомянутых цен на энергоносители. Такая «липкая» инфляция (когда рост цен снижается медленно и держится выше цели), вместе со слабым ростом, усложняет путь к снижению ставок и поддерживает позиции во фьючерсах на процентные ставки (контракты, позволяющие делать ставку на будущий уровень ставок), рассчитанные на то, что ставки останутся выше ещё некоторое время.
Акцент отчёта на том, что геополитическая напряжённость поднимает стоимость топлива, — важный сигнал для энергетического сектора. При том что цена нефти WTI сейчас удерживается около $85 за баррель, сохраняющаяся неопределённость на Ближнем Востоке предполагает, что «бычьи» колл‑опционы (право купить актив по заранее заданной цене, ставка на рост) на акции канадских нефтегазовых производителей могут дать потенциал роста. Это заметно отличается от опасений, связанных со спросом, с которыми рынки сталкивались большую часть 2025 года.
