Данные EIA США показали рост запасов природного газа на 59 млрд куб. футов за неделю по 10 апреля. Это выше прогноза в 55 млрд куб. футов.
Напомним: отчет EIA по запасам газа от 10 апреля 2025 года показал закачку 59 млрд куб. футов. Этот рост оказался выше прогноза в 55 млрд куб. футов и указывал на хорошо обеспеченный рынок накануне прошлого сезона закачки (период, когда газ обычно пополняют в хранилищах). Тогда публикация данных сразу усилила давление на цены.
Если смотреть на рынок сейчас, в апреле 2026 года, картина схожая, а местами еще более «медвежья» (то есть негативная для цен). По текущим данным EIA объем газа в ПХГ (подземных хранилищах), доступный для отбора, составляет около 2 330 млрд куб. футов — почти на 35% выше среднего уровня за пять лет и заметно выше, чем год назад. Такой крупный избыток запасов означает, что в ближайшее время цены, вероятно, останутся под давлением.
Главная причина избытка предложения — сильная добыча внутри США, в том числе «попутный газ» (газ, который добывается вместе с нефтью) из нефтяных бассейнов, таких как Пермский бассейн (Permian). Это устойчивое предложение превышает спрос, который сезонно снижен весной — в так называемый межсезонный период (когда отопление уже не нужно, а пик потребления для кондиционирования еще не наступил). В результате потенциал роста ближайших фьючерсов (биржевых контрактов с поставкой в ближайший месяц) остается ограниченным.
Поэтому на ближайшие недели более разумной выглядит ставка на торговлю в диапазоне или дальнейшее ослабление. Можно рассмотреть продажу колл-опционов «вне денег» (опционов на покупку с ценой исполнения выше текущей) или стратегию «медвежий колл-спред» (продажа колла и одновременная покупка колла с более высокой ценой исполнения для ограничения риска). Такие позиции выигрывают, когда рынок остается перекупленным по запасам, а колебания цен низкие.
Однако важно следить за возможным сильным позитивным фактором — расширением мощностей по экспорту СПГ (сжиженного природного газа). Несколько новых экспортных терминалов должны начать работу позже в этом году, что может структурно повысить спрос и со временем «съесть» значительную часть нынешнего избытка предложения. Решающее значение будет иметь точный график запуска этих объектов для баланса рынка во второй половине 2026 года.
