Джон Уильямс заявил, что текущий уровень процентных ставок ФРС (Федеральной резервной системы США, центробанка страны) соответствует ситуации в экономике, которая сталкивается с дополнительными рисками из‑за конфликта на Ближнем Востоке. По его словам, война с участием Ирана создала новые и непредсказуемые экономические проблемы.
Он отметил, что «военные шоки» влияют не только на цены, но и на доступность сырья (то есть на реальные поставки). Часть устойчивости рынков, по его словам, объясняется тем, что зависимость США от резкого скачка цен на нефть стала ниже.
Fed Policy On Hold
Уильямс подчеркнул, что важно сохранить «якорение инфляционных ожиданий» — чтобы домохозяйства и бизнес по‑прежнему верили, что инфляция со временем вернётся к целевым уровням. Он ожидает, что в ближайшие месяцы инфляция будет заметно выше 3%.
Он сказал, что киберриски — одна из ключевых угроз (речь о возможных атаках на банки, биржи, платёжные системы и инфраструктуру). По его словам, рыночные котировки отражают баланс между сильными перспективами экономики США и неопределённостью из‑за войны.
Он добавил, что чем дольше длится конфликт, тем сильнее, вероятно, будут экономические последствия. По его словам, сейчас не лучшее время для «жёстких сигналов наперёд» (когда центробанк заранее обещает конкретные шаги по ставке), и что денежно‑кредитная политика находится на правильном уровне.
Market Volatility Strategies
Инфляция, как ожидается, останется «упорной» (то есть будет снижаться медленно) и выше 3% в ближайшие месяцы; эту точку зрения подтверждает свежий отчёт по CPI (индексу потребительских цен — ключевому показателю инфляции в США) за март 2026 года, где показатель вырос до 3,6%. Это заметный разворот по сравнению с трендом на замедление инфляции, который наблюдался большую часть 2025 года, и означает, что ставки могут оставаться высокими дольше. Рынок инфляционных свопов (контрактов, где стороны обмениваются платежами, привязанными к фактической и ожидаемой инфляции) уже закладывает сценарий «высоко и надолго».
Продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке — главный источник неопределённости: он создаёт риск как скачка цен, так и реального дефицита сырья из‑за перебоев поставок. На фоне того, что Brent (эталонная марка нефти) недавно поднималась выше $115 за баррель после новых сбоев в Ормузском проливе (ключевом маршруте экспорта нефти), колл‑опционы (контракты, дающие право купить актив по фиксированной цене) на нефть и другие важные товары — прямой способ сделать ставку на дальнейшую эскалацию. Рынок всё больше смотрит не только на цену, но и на доступность поставок.
Сочетание геополитической напряжённости и неопределённости в политике ФРС поддерживает VIX (индекс ожидаемой волатильности рынка акций США) около 24 — выше исторической средней. Это означает, что ставка на рост волатильности может оставаться базовой стратегией на ближайшие недели. Покупка колл‑опционов на VIX или пут‑опционов «далеко вне денег» (контрактов на продажу по цене заметно ниже текущей) на крупные фондовые индексы может служить страховкой от резких движений.
Рынок, похоже, пытается удержать равновесие между устойчивой экономикой США и внешними рисками, что может привести к «рваным», боковым торгам в основных индексах. В такой ситуации стратегии вроде «железного кондора» на SPX (опционная конструкция из четырёх опционов, которая зарабатывает на том, что цена остаётся в диапазоне, при заранее ограниченном риске) могут быть эффективны для получения премии (дохода продавца опциона) при её постепенном снижении со временем. Упоминание киберрисков также означает, что стоит учитывать вероятность редких, но сильных событий, которые могут внезапно нарушить этот баланс.
