Индекс S&P 500 закрылся на новом историческом максимуме, прибавив 0,26%, а NASDAQ вырос на 0,36% и продлил серию роста до 12 сессий — это самая длинная серия с 2009 года.
Нефть Brent подорожала на 4,70% — до $99,39 за баррель, однако американские акции продолжили рост, несмотря на скачок цен на нефть.
Deutsche Bank отметил, что текущий рост S&P 500 за 11 торговых дней — один из самых сильных за последние годы: повышение на 10,7% с 30 марта взято за точку отсчёта.
Банк также указал, что последний раз более сильное 11-дневное движение индекса наблюдалось в марте 2022 года, когда рост был связан с ожиданиями скорого прекращения огня в войне России и Украины, после чего акции позже ослабли.
В материале говорится, что он был подготовлен с использованием инструмента искусственного интеллекта и проверен редактором.
Индекс S&P 500 сейчас обновляет рекорды вблизи отметки 6200, и эта сила рынка выглядит очень знакомо. Мы возвращаемся к анализу середины 2025 года, где предупреждалось: резкий рост тогда был очень похож на «ложное ралли» марта 2022 года, которое быстро развернулось вниз. Нынешняя ситуация, на наш взгляд, даёт похожий сигнал риска.
Похоже, на рынке усиливается самоуспокоенность: индекс волатильности CBOE (VIX) держится на низком уровне 13,5, то есть инвесторы почти не закладывают страх падения. Также снизилось соотношение пут/колл на рынке акций до 0,65 — это показатель того, что трейдеры покупают заметно меньше «защитных» пут-опционов по сравнению с колл-опционами, которые рассчитаны на рост. Такой низкий спрос на «страховку» нередко появляется незадолго до смены настроений на рынке.
При этом фундаментальные данные выглядят менее спокойными. Последний индекс потребительских цен (CPI — показатель инфляции для потребительской корзины) оказался немного выше ожиданий — 3,4%. Это напоминает, что инфляционное давление полностью не исчезло. Из-за этого текущий рост рынка выглядит хрупким — как и ралли 2022 года, которое во многом опиралось на надежды на прекращение огня, не подтвердившиеся. Похожая картина была и в 2025 году, когда сильный рост акций игнорировал подорожание нефти, но затем рынок быстро пересмотрел эту недооценку риска.
Поэтому имеет смысл рассмотреть покупку защиты от снижения на фоне низкой волатильности — пока она не подорожала. Покупка пут-опционов «вне денег» (контракты со страйком ниже текущей цены, которые дешевле, но срабатывают при более заметном падении) на биржевые фонды SPY и QQQ (ETF — фонд, который торгуется на бирже как акция и повторяет динамику индекса; SPY следует за S&P 500, QQQ — за NASDAQ-100) может стать эффективным хеджем (страхованием портфеля) от резкой просадки. Сейчас стоит проявить осторожность: история показывает, что быстрые ралли на фоне самоуспокоенности способны так же быстро развернуться.
