GBP/JPY утратила небольшой рост после подъёма к 215,65–215,70 в начале европейской сессии в пятницу. Пара откатилась в район 215,30–215,25 и осталась в пределах диапазона последних трёх дней, практически без изменений за день.
Фунт стерлингов оставался под давлением, несмотря на более сильные, чем ожидалось, данные по месячному ВВП Великобритании, опубликованные в четверг. В прогнозах МВФ (апрель 2026 года) оценка роста экономики Великобритании в 2026 году снижена до 0,8% с 1,3% в октябре 2025 года; также Великобритания названа наиболее уязвимой экономикой G7 к последствиям, связанным с войной вокруг Ирана.
Иена оставалась слабой на фоне опасений экономического ущерба из‑за сбоев судоходства в Ормузском проливе. Дополнительное давление на иену оказало то, что рынок стал меньше закладывать в цены повышение ставки Банком Японии в апреле (то есть трейдеры считают такой шаг менее вероятным); это сдержало снижение GBP/JPY.
Откат пары пока не подтвердил формирование краткосрочного максимума. Ранее на этой неделе котировки поднимались примерно к 216,00 — это самый высокий уровень с июля 2008 года.
Мы видим, что кросс GBP/JPY с трудом удерживается у многолетних максимумов, что указывает на возможный «клинч» (ни у покупателей, ни у продавцов нет явного преимущества), который могут использовать участники рынка деривативов (производных инструментов, таких как опционы). Последняя динамика зажата в узком диапазоне около 215,00: разнонаправленные экономические факторы давят и на фунт, и на иену, не позволяя цене уверенно выйти из коридора. На этом фоне одномесячная подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая амплитуда колебаний, рассчитанная из цен опционов) выросла до 13,5% — максимум более чем за год, что говорит о подготовке рынка к сильному движению.
Давление на фунт заметно усилилось после того, как МВФ понизил прогноз роста Великобритании на 2026 год до 0,8% с 1,3% в октябре 2025 года. Это подчёркивает уязвимость страны к конфликту на Ближнем Востоке и связанным с ним сбоям в цепочках поставок (логистика и поставки сырья и комплектующих). Трейдеры, ожидающие дальнейшего ослабления GBP, могут рассмотреть покупку put‑опционов (опционов на продажу, которые дают право продать по заранее оговорённой цене) со страйком (ценой исполнения) ниже уровня поддержки 214,50.
Однако выраженная слабость японской иены ограничивает масштаб снижения пары. Из‑за нарушений судоходства в Ормузском проливе — ключевом маршруте примерно для 25% мировых поставок нефти — экономика Японии, сильно зависящая от импорта энергоносителей, испытывает серьёзное давление. Этот фактор, вместе с сигналами, что Банк Японии, вероятно, отложит следующее повышение ставки, делает иену менее привлекательной.
С учётом этих встречных факторов в ближайшие недели более разумной выглядит ненаправленная стратегия (ставка не на рост или падение, а на усиление движения). Мы считаем, что может подойти покупка одномесячного стрэддла (одновременная покупка call‑опциона и put‑опциона с одинаковым страйком): такая позиция приносит прибыль при сильном движении цены в любую сторону после выхода из текущей консолидации (периода сжатого диапазона).
Для инвесторов с более высокой терпимостью к риску, которые считают, что «клинч» сохранится, альтернативой может быть продажа опционной премии (получение дохода за счёт продажи опционов и принятия на себя риска). «Железный кондор» (опционная конструкция, рассчитанная на торговлю в диапазоне) со «шорт‑страйками» (страйками проданных опционов) за пределами недавнего коридора 214,00–216,50 может приносить доход на фоне повышенной волатильности. Эта стратегия выгодна, если GBP/JPY останется в диапазоне по мере приближения экспирации (даты окончания действия опционов) в мае.
