NZD/USD снижалась второй день подряд в пятницу после отката от 0,5920–0,5925 — максимума с 11 марта. В начале европейских торгов пара удерживалась ниже 0,5900, при слабой динамике.
Осторожность на рынке сохранялась, несмотря на 10-дневное перемирие между Израилем и Ливаном, из‑за рисков сбоев в Ормузском проливе на фоне морской блокады США иранских портов. Это поддержало доллар США после отскока от минимума с конца февраля и усилило давление на NZD/USD.
Рост доллара США сдерживали сообщения о возобновлении дипломатических контактов с Ираном. Президент США Дональд Трамп в четверг заявил, что Иран близок к сделке, а The Wall Street Journal сообщил, что Вашингтон и Тегеран в принципе согласились провести новые переговоры, но без указания времени и места.
Более низкие ожидания ужесточения денежно‑кредитной политики США (то есть повышения процентных ставок и сокращения поддержки экономики) также ограничивали укрепление доллара. Трейдеры закладывают примерно 30% вероятности снижения ставки ФРС (Федеральной резервной системой — центральным банком США) к концу года, что уменьшило спрос на доллар и помогло ограничить потери NZD/USD.
Теперь внимание смещается на выступления влиятельных членов FOMC (Комитета по операциям на открытом рынке — органа ФРС, который принимает решения по ставке) и дальнейшие новости по переговорам США—Иран. Несмотря на последнее снижение, NZD/USD по‑прежнему идет ко второму недельному росту подряд.
Мы наблюдаем схожую картину: рост напряженности в Южно‑Китайском море снова повышает спрос на «защитный» доллар США (валюту, которую покупают в периоды неопределенности). Индекс VIX (показатель ожидаемой биржевой волатильности в США, его часто называют «индексом страха») в 2025 году во время событий вокруг Ормузского пролива поднимался выше 20, сейчас он повышен до 18. Это означает, что участники рынка закладывают более высокий риск, что обычно поддерживает доллар и давит на чувствительные к риску валюты, такие как киви (новозеландский доллар).
Главное отличие сейчас — более явное расхождение в политике центральных банков. В Новой Зеландии последняя квартальная инфляция составила устойчивые 3,1%, усиливая давление на РБНЗ (Резервный банк Новой Зеландии) сохранять «жесткий» настрой, то есть готовность держать ставки высокими. В то же время базовый индекс потребительских цен в США (Core CPI — инфляция без учета еды и энергии) на уровне 2,8% позволяет ФРС занимать более выжидательную позицию. Такой конфликт — «жесткий» РБНЗ против ФРС, ориентирующейся на данные, — вероятно, будет ограничивать сильные движения в любую сторону.
Для участников рынка производных инструментов (деривативов — контрактов, цена которых зависит от базового актива, например валюты) это может означать, что покупка волатильности (ставка на рост амплитуды колебаний) выглядит разумной стратегией в ближайшие недели. Поскольку геополитические новости способны вызывать резкие, но краткосрочные движения, могут подойти стратегии с опционами (контрактами, дающими право купить или продать актив по фиксированной цене) — например, длинный «стрэддл» или «стрэнгл» по паре: покупка опционов колл и пут, чтобы заработать на сильном движении независимо от направления. Рынок сейчас закладывает лишь 40% вероятность снижения ставки ФРС к июлю против 65% месяцем ранее, что подчеркивает неопределенность и потенциал повышенной волатильности.
