Данные CFTC по Японии показывают, что чистая позиция некоммерческих участников по иене (JPY) выросла до ¥-83,2 тыс. против ¥-93,7 тыс. ранее.
Это означает, что чистая короткая позиция по иене стала меньше за последний отчётный период.
Спекулятивные позиции становятся менее «медвежьими»
Мы видим заметное изменение в спекулятивных позициях против японской иены. Чистая короткая позиция сократилась — это значит, что крупные игроки (фонды и другие спекулянты) частично закрывают ставки на дальнейшее ослабление иены. Это первое существенное снижение негативных ожиданий за последние месяцы.
Сдвиг произошёл на фоне того, что курс USD/JPY (курс доллара США к японской иене) тестировал уровень 170 — отметку, по которой японские чиновники в течение марта 2026 года давали жёсткие словесные предупреждения. Эти данные по позициям показывают, что трейдеры наконец начали воспринимать всерьёз риск прямой валютной интервенции (вмешательства властей через покупки/продажи валюты для движения курса). В конце 2024 года неожиданные интервенции уже приводили к резким разворотам пары.
В ближайшие недели разумно сократить прямые «бычьи» стратегии по USD/JPY (ставки на рост пары, то есть на укрепление доллара к иене). Вместо этого можно рассмотреть стратегии с опционами (контракты, дающие право купить или продать актив по фиксированной цене), которые защищают от падения или позволяют заработать на снижении — например, покупку put-spread (комбинация из покупки и продажи пут-опционов: опционов на продажу, которая ограничивает риск и стоимость). Продажа call-опционов «вне денег» (когда страйк выше текущей цены, и опцион пока без внутренней стоимости) также может дать премию, так как подразумеваемая волатильность (ожидаемые рынком будущие колебания, встроенные в цену опционов) сейчас повышена из‑за риска интервенции.
Главным фактором остаётся широкий разрыв в процентных ставках, однако свежие данные по экономике США показывают признаки замедления. Например, последний отчёт по рынку труда США за март 2026 года показал, что прирост занятости (payrolls — число новых рабочих мест) оказался ниже ожиданий впервые за пять месяцев. Это добавляет риск для тех, кто держит слишком крупные короткие позиции по иене: ослабление доллара может ускорить коррекцию (обратное движение после перекоса рынка).
