Данные Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) показали, что чистая позиция по S&P 500 снизилась до -115,8 тыс. контрактов. Ранее показатель составлял -45,7 тыс.
Мы видим резкий рост ставок на падение S&P 500. Чистая «короткая» позиция (когда участники рынка зарабатывают на снижении цены) среди спекулянтов выросла более чем вдвое. Это указывает на усиление уверенности в возможной коррекции рынка. Это самое сильное смещение в сторону «шортов» более чем за шесть месяцев.
Смена настроений последовала за прошлой неделей статистики по инфляции: индекс потребительских цен (CPI — показатель роста цен для домохозяйств) за март 2026 года оказался выше ожиданий и составил 3,8%. Это снизило надежды на снижение ключевой ставки Федеральной резервной системой (ФРС — центральный банк США) летом. Также стало известно, что розничные продажи (показатель потребительского спроса) за март неожиданно сократились на 0,4%, что говорит о ослаблении потребителя. Сочетание высокой инфляции и замедления экономики усиливает нервозность на рынке.
Для участников рынка деривативов (производные инструменты — например, фьючерсы и опционы, цена которых зависит от базового актива) это означает вероятный рост волатильности (резкости и амплитуды колебаний цен) в ближайшие недели. Индекс VIX (так называемый «индекс страха» — показатель ожидаемой волатильности рынка) за последние десять дней вырос с 15 до уровня выше 19. Это делает защитные пут-опционы (put — контракт, позволяющий продать актив по заранее оговоренной цене и тем самым защититься от падения) дороже, но для инвесторов с «длинной» позицией в акциях (ставка на рост) такая защита может стать более актуальной.
На этом фоне трейдерам стоит рассмотреть хеджирование (страхование портфеля от неблагоприятного движения цены). Покупка пут-опционов или использование «пут-спреда» (put debit spread — стратегия, при которой покупается один put и продаётся другой put с другим страйком, чтобы снизить стоимость защиты) на индексах SPX или SPY может дать защиту от снижения. Тем, кто планирует новые покупки, рост медвежьих настроений показывает, что разумнее дождаться более ясного направления рынка или заметной просадки перед входом.
