DBS Group Research ожидает, что инфляция в Сингапуре в марте 2026 года ускорится до 1,6% в годовом выражении по базовой инфляции и до 1,8% в годовом выражении по общей инфляции. Для сравнения: в феврале показатели составляли 1,4% и 1,2%.
В отчёте рост связывают с подорожанием импортируемых энергоресурсов после конфликта на Ближнем Востоке. Упоминаются резкие скачки мировых цен на сырую нефть, нефтепродукты (переработанная нефть, например бензин и дизель) и газ.
Ожидается рост цен в услугах перевозок «точка—точка» (поездки на такси и сервисах заказа авто), в авиаперевозках из‑за повышения тарифов и в сегменте частного транспорта. При этом давление цен на электроэнергию и газ, а также на продовольствие, по данным отчёта, пока остаётся ограниченным.
В статье говорится, что материал подготовлен с помощью инструмента искусственного интеллекта и отредактирован редактором.
Мы считаем, что мартовские данные по инфляции подтверждают первый ценовой удар со стороны энергорынка, связанный с конфликтом на Ближнем Востоке. В прошлом месяце нефть Brent в среднем стоила более $98 за баррель — заметно выше февральских уровней, поэтому такой рост был ожидаем. Эти цифры становятся отправной точкой для наших дальнейших действий: мы оцениваем, насколько устойчивым окажется это ценовое давление.
В такой инфляционной среде мы допускаем, что Денежно‑кредитное управление Сингапура (MAS — центральный банк и регулятор) на следующем заседании займёт более жёсткую позицию (то есть будет сильнее настроено на сдерживание инфляции). Это делает ставку на более высокие краткосрочные процентные ставки (ставки по займам на короткий срок) оправданной. Трейдерам стоит обратить внимание на фьючерсы на SORA (SORA — базовая ставка овернайт в сингапурских долларах; фьючерсы — биржевые контракты на будущий уровень ставки), поскольку рынок, вероятно, начнёт закладывать более быстрый рост/укрепление целевого диапазона валютной политики S$NEER (S$NEER — индекс сингапурского доллара к корзине валют торговых партнёров; MAS ведёт политику через «коридор» этого индекса).
Это напрямую создаёт возможности на рынке валютных деривативов (деривативы — контракты, цена которых зависит от курса валюты), поскольку основной инструмент денежно‑кредитной политики Сингапура — именно курс сингапурского доллара. Смещение политики в сторону ужесточения обычно укрепляет SGD к валютам партнёров. Если вспомнить цикл ужесточения MAS в 2022 году, SGD заметно вырос, поэтому покупка колл‑опционов на SGD против доллара США (колл‑опцион — право купить актив по заранее оговорённой цене) может дать привлекательное соотношение риска и потенциальной доходности.
Первопричина этой инфляции — энергорынок, где неопределённость остаётся высокой. Пока геополитическая напряжённость сохраняется, велик риск новых перебоев с поставками, а значит вероятны дальнейшие резкие колебания цен. Мы считаем, что покупка колл‑опционов на фьючерсы нефти Brent на ближайшие месяцы — разумный способ воспользоваться возможными скачками цен вверх, одновременно ограничив возможные потери (опцион заранее задаёт максимальный убыток в виде уплаченной премии).
На рынке акций такие условия приводят к разной динамике по секторам. Рост стоимости топлива и возможное повышение ставок могут негативно сказаться на транспортных компаниях, таких как Singapore Airlines, а также на секторах, чувствительных к процентным ставкам, например на REITs (фонды недвижимости, торгуемые на бирже; их доходность часто сопоставляют с облигациями). Поэтому мы рассматриваем покупку пут‑опционов на эти сектора (пут‑опцион — право продать актив по фиксированной цене), а также длинные позиции в местных энергетических компаниях (длинная позиция — ставка на рост цены), которые могут выиграть.
В целом неопределённость на рынке повышена, что делает волатильность (амплитуду колебаний цен) отдельным объектом торговли. Текущая среда подходит для стратегий, зарабатывающих на сильных движениях рынка независимо от направления. Поэтому мы рассматриваем использование опционов на индекс Straits Times, включая «стрэддл» (покупка колла и пута с одной и той же ценой исполнения, ставка на сильное движение), чтобы извлечь выгоду из вероятного усиления рыночных колебаний в ближайшие недели.
