USD/CAD снизилась шестую сессию подряд в понедельник и торговалась вблизи 1,3663 после отката от внутридневного максимума около 1,3709. Движение последовало за ослаблением доллара США после открытия недели с «бычьим гэпом» (разрывом вверх на графике, когда цена открывается выше предыдущего закрытия).
На выходных Иран вновь закрыл Ормузский пролив, сославшись на нарушения режима прекращения огня, связанные с блокадой ВМС США. Сообщения о дипломатических усилиях при посредничестве Пакистана снизили спрос на доллар США как на «защитный актив» (валюта, которую покупают во время стресса на рынках) и поддержали канадский доллар.
В Канаде индекс потребительских цен (CPI, показатель инфляции для домохозяйств) за март вырос на 0,9% м/м после 0,5% в феврале, но оказался ниже прогноза 1,1%. В годовом выражении CPI поднялся до 2,4% с 1,8%, также ниже прогноза 2,5%.
Базовая инфляция (core CPI — инфляция без самых волатильных компонентов, обычно без энергии и продовольствия) выросла на 0,2% м/м после 0,4% в феврале, а годовой показатель core CPI увеличился до 2,5% с 2,3%. Данные указывают на осторожную позицию Банка Канады перед заседанием в конце месяца.
Рынки следят за развитием ситуации США—Иран: на этой неделе возможен второй раунд переговоров на фоне истечения двухнедельного прекращения огня в среду. Президент США Дональд Трамп заявил, что «крайне маловероятно» продление перемирия, и что пролив не откроется до подписания сделки.
Если вспомнить этот период 2025 года, USD/CAD откатывалась к 1,3660, поскольку конкретные геополитические риски вокруг США и Ирана временно ослабли. Рынок также реагировал на более слабый, чем ожидалось, отчет по инфляции в Канаде за март 2025 года. Это создавало краткосрочные условия для укрепления канадского доллара.
Сейчас инфляционная картина иная, поэтому повторение того движения менее вероятно. Если в марте 2025 года годовой CPI был 2,4%, то свежие данные за март 2026 года показывают более «липкую» инфляцию (инфляция, которая долго держится на повышенном уровне) на уровне 2,9%, что усиливает давление на Банк Канады. Такая устойчивость инфляции ограничивает способность регулятора долго сохранять выжидательную позицию.
В 2025 году Банк Канады действовал осторожно, но затем начал снижать ставки, и ключевая ставка (policy rate — основная ставка центрального банка) сейчас составляет 4,25%. Это отличается от ставки ФРС США (Федеральной резервной системы, центрального банка США), которая остается на уровне 5,00%, что дает доллару США заметное преимущество по доходности. Этот дифференциал ставок (разница процентных ставок двух стран) должен и дальше поддерживать USD/CAD.
Волатильность (амплитуда колебаний цены) в прошлом году определялась конкретными новостями об Ормузском проливе. Сейчас рынок опционов показывает, что «вмененная волатильность» (implied volatility — ожидания рынка по будущим колебаниям, заложенные в цены опционов) больше поддерживается общими опасениями замедления мировой экономики, а не одной точкой напряженности. Это означает, что трейдерам стоит рассматривать защитные стратегии на случай длительной слабости канадского доллара, например покупку колл-опционов (call options — контракты, дающие право купить инструмент по фиксированной цене) на USD/CAD.
