Серебро (XAG/USD) в понедельник подешевело примерно до $79,75, потеряв 1,30% за день. После роста в пятницу выше $83 — максимума за месяц — котировки откатились на фоне оценки рынками напряжённости между США и Ираном.
Иран сообщил о возобновлении закрытия Ормузского пролива — морского маршрута, через который проходит почти 20% мировых поставок нефти. Это последовало за морской блокадой США иранских портов и поддержало рост цены нефти West Texas Intermediate (WTI) к $88 за баррель.
Обстановка ухудшилась после того, как ВМС США перехватили и поднялись на борт иранского грузового судна в Оманском заливе. Иран заявил, что не будет участвовать в следующих переговорах, запланированных в Пакистане, что усилило сомнения в устойчивости текущих договорённостей о прекращении огня.
Спрос на доллар США вырос: инвесторы переходили в более надёжные активы. Одновременно подорожание нефти усилило опасения ускорения инфляции (роста цен). Ожидания того, что процентные ставки могут дольше оставаться высокими, снизили привлекательность активов без процентного дохода, включая серебро.
Трейдеры следят за развитием событий на Ближнем Востоке. На этой неделе в центре внимания также — данные по розничным продажам в США и предварительные опросы S&P Global по индексам PMI.
На фоне возобновившегося закрытия Ормузского пролива стоит ожидать роста ожидаемой волатильности (показателя того, насколько сильно рынок закладывает будущие колебания цен) по большинству классов активов, особенно в энергетике. При этом индекс волатильности CBOE (VIX) — индикатор ожидаемых колебаний рынка акций США, который часто называют «индексом страха» — уже вырос более чем на 10% на прошлой неделе, до 19,50. Это означает, что опционы (контракты, дающие право купить или продать актив по заранее установленной цене) на нефть и акции будут дороже.
Прямое влияние на рынок нефти очевидно: под угрозой перебоев оказывается около 21 млн баррелей в сутки. Это выглядит более серьёзной эскалацией, чем летние военно-морские учения в Персидском заливе в 2025 году, которые вызвали лишь краткосрочный скачок цен.
Ситуация осложняет картину для драгоценных металлов, включая серебро: им мешает укрепление доллара США. При ставке ФРС (Fed Funds Rate — ключевая краткосрочная ставка в США) на уровне 4,75% риск переноса снижения ставок из‑за инфляции, вызванной нефтью, делает активы без процентного дохода менее привлекательными.
