Индекс деловой уверенности NZIER в Новой Зеландии упал на 52 процентных пункта по сравнению с предыдущим кварталом. В I квартале показатель составил -4% против 48% кварталом ранее.
Резкий разворот деловой уверенности — с высоких 48% до отрицательных 4% — это важный тревожный сигнал для экономики Новой Зеландии. Такое сильное падение означает, что компании готовятся к замедлению, что прямо противоречит оптимизму, который наблюдался в конце 2025 года. Следует ожидать роста рыночной волатильности, поскольку участники рынка будут закладывать эту информацию в цены.
На этом фоне вероятна длительная слабость новозеландского доллара (NZD, «киви»). Самый прямой вариант — рассматривать ставки на снижение «киви», в том числе через опционы (контракты, которые дают право купить или продать актив по заранее оговоренной цене), чтобы ограничить риск. Эту точку зрения усиливают недавние данные: условия торговли Австралии (соотношение цен экспорта к ценам импорта) выросли на 2% за квартал. Это создает заметное расхождение в экономике и политике, что поддерживает пару AUD/NZD (австралийский доллар к новозеландскому).
Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) оказывается в сложной ситуации: такие данные делают дальнейшее повышение ставки почти невозможным. Мы считаем, что инструменты на основе официальной процентной ставки (Official Cash Rate, ключевая ставка центрального банка) сейчас оценены неверно. Трейдерам стоит рассматривать позиции, которые принесут прибыль, если регулятор раньше ожиданий перейдет к более нейтральной или «мягкой» политике (то есть будет меньше склонен повышать ставки). Рынок закладывал 40% вероятности повышения ставки к августу; теперь эта оценка должна стремиться к нулю.
Для рынка акций это сигнал хеджировать (страховать) длинные позиции или запускать стратегии на снижение по индексу NZX 50. Когда деловая уверенность падает так резко, под угрозой оказываются будущая прибыль компаний и планы инвестиций. Покупка пут-опционов (опционы на продажу) на индекс или на крупные циклические акции дает возможность заработать на возможном ухудшении конъюнктуры.
Если смотреть назад, похожее — хотя и менее сильное — снижение уверенности было в середине 2025 года, перед тем как RBNZ взял паузу в цикле повышения ставок. Тогда NZD/USD потерял 150 пунктов (pip, минимальное изменение котировки на валютном рынке) за следующие две недели. Теперь падение гораздо глубже, значит реакция рынка может быть быстрее и жестче.
