Индекс потребительских цен (ИПЦ) Новой Зеландии в первом квартале вырос на 3,1% в годовом выражении. Это выше прогноза 2,9%.
Результат означает, что инфляция оказалась на 0,2 процентного пункта выше ожиданий. Данные сравнивают первый квартал с тем же периодом годом ранее.
Свежие данные по ИПЦ на уровне 3,1% показывают, что рост цен держится дольше, чем предполагалось. Это ставит под сомнение сценарий скорого снижения ставок Резервным банком Новой Зеландии (RBNZ, центробанк страны). В ближайшие недели рынок будет пересматривать ожидаемую траекторию официальной ключевой ставки (OCR — основная ставка центробанка, по которой он задаёт ориентир для процентных ставок в экономике).
С учётом этого стоит рассмотреть позиционирование на укрепление новозеландского доллара: разница процентных ставок между странами, вероятно, будет складываться в его пользу. Могут подойти стратегии с опционами (опцион — контракт, дающий право купить или продать актив в будущем по заранее установленной цене), например покупка колл-опционов на NZD против австралийского доллара (колл-опцион — право купить валюту по фиксированной цене). Это особенно актуально, поскольку последний месячный индикатор инфляции в Австралии показал более заметное замедление — до 3,4% ранее в этом году. Расхождение инфляционных траекторий двух экономик становится более очевидным.
Для трейдеров по ставкам фокус смещается на инструменты рынка производных финансовых инструментов (деривативы — контракты, цена которых зависит от базового показателя), привязанные к OCR. Можно ожидать, что рынок уберёт из котировок существенную вероятность снижения ставки до четвёртого квартала 2026 года. Данные рынка свопов (своп — соглашение обмениваться процентными платежами, которое используют для ставок и хеджирования) сейчас показывают, что ожидания сохранения OCR на текущем уровне 5,50% на заседаниях RBNZ в мае и июле заметно укрепились.
Мы помним, что в конце 2025 года рынки были уверены в начале глобального поворота к более мягкой денежно‑кредитной политике (денежно‑кредитная политика — управление ставками и ликвидностью со стороны центробанка). Эту точку зрения поддержали данные по ВВП Новой Зеландии: в четвёртом квартале 2025 года он слегка сократился на 0,1%. Однако более высокая, чем ожидалось, инфляция вынуждает RBNZ сейчас в первую очередь уделять внимание стабильности цен, а не поддержке роста.
