Инфляция в Новой Зеландии в первом квартале составила 3,1% в годовом выражении, немного выше целевого диапазона Резервного банка Новой Зеландии (RBNZ). Рост цен на энергоносители рассматривается как фактор, который может подтолкнуть инфляцию ещё выше.
RBNZ заявил, что будет действовать осторожно в денежно‑кредитной политике (то есть в решениях по процентным ставкам и влиянию на стоимость заимствований) из‑за риска дальнейшего роста цен. Он также предупредил, что ожидание явных признаков «вторичного эффекта» (когда подорожание, например топлива, приводит к росту зарплат и затем к новому витку роста цен) может оказаться запоздалым.
Повышение ключевой процентной ставки на заседании в конце мая рассматривается как возможный сценарий. Это связывают с тем, как будут развиваться события в Персидском заливе.
Любое повышение ставки может краткосрочно поддержать новозеландский доллар. В среднесрочной перспективе условия оцениваются как более слабые из‑за препятствий для роста экономики и риска стагфляции (когда цены растут, а экономика почти не растёт).
Инфляция в первом квартале вышла на 3,1%, то есть оказалась чуть выше целевого коридора регулятора. Это ускорение по сравнению с 2,8% в конце 2025 года усиливает опасения, что рост цен может «закрепиться» (стать устойчивым). Центробанк ясно дал понять, что его это не устраивает, и подчеркнул осторожный подход.
Ключевой причиной называют недавний скачок затрат на энергоносители: нефть Brent удерживается выше $95 за баррель на фоне новой напряжённости в Ормузском проливе (стратегически важный морской маршрут для поставок нефти) в прошлом месяце. Более дорогая энергия напрямую повышает общую инфляцию и, вероятно, сохранится на повышенных уровнях некоторое время. Это усложняет задачу RBNZ, которому приходится выбирать между борьбой с инфляцией и поддержкой экономики, которая замедляется.
На этом фоне повышение ставки на заседании в конце мая остаётся реальным вариантом, что увеличивает неопределённость вокруг события и может повысить «подразумеваемую волатильность» (ожидаемую рынком амплитуду колебаний курса, которую можно увидеть в ценах опционов). Участники рынка могут рассмотреть покупку краткосрочных опционов колл на NZD/USD (контракт, дающий право купить валютную пару по фиксированной цене), чтобы заработать в случае резкого укрепления новозеландского доллара при повышении ставки. Риск при этом ограничен уплаченной премией по опциону, если регулятор оставит ставку без изменений.
Однако в среднесрочной перспективе картина для «киви» (рыночное прозвище новозеландского доллара) выглядит менее убедительно из‑за явных препятствий для роста. Рост ВВП замедлился до 0,2% в последнем квартале 2025 года, а свежие опросы деловых настроений в этом году остаются слабыми. Это указывает на риск стагфляции — когда инфляция сохраняется, а экономика почти не растёт.
