Политическая неопределённость в Великобритании, связанная с борьбой за лидерство в Лейбористской партии и майскими выборами, может ухудшить настроения по фунту этой весной. Rabobank отмечает, что прежнее укрепление фунта было связано с быстрым пересмотром ожиданий по шагам Банка Англии (то есть инвесторы закладывали в цены более жёсткую денежно-кредитную политику), но затем этот пересмотр частично откатился.
Фунт — третья по динамике валюта в группе G10 с начала войны на Ближнем Востоке. G10 — это группа десяти наиболее ликвидных валют развитых стран, которыми активно торгуют на мировом рынке. Рыночные котировки сейчас подразумевают чуть больше одного повышения ставки в ближайшие шесть месяцев.
Недавние резкие колебания ставок на британском рынке указывают на обеспокоенность тем, насколько устойчивы инфляционные ожидания в Великобритании по сравнению с другими рынками G10. Инфляционные риски также связаны с возможными перебоями поставок энергии на Ближнем Востоке.
Для EUR/GBP 200-дневная и 100-дневная простые скользящие средние (технический индикатор, который показывает среднюю цену за выбранный период и часто используется для поиска уровней поддержки и сопротивления) рассматриваются как ближайшая поддержка в районе 0,87. Rabobank указывает 0,86 как уровень, где курс может «провалиться» и откуда его могут выкупать, а 0,88 — как цель на горизонте шести месяцев, что предполагает постепенный рост пары.
В материале говорится, что он подготовлен с помощью инструмента на базе ИИ и проверен редактором.
В Великобритании снова сгущаются политические тучи, и этой весной это будет отвлекать рынок от фундаментальных факторов по фунту. Правительство испытывает давление перед ключевыми заявлениями по бюджету и госфинансам, что добавляет неопределённости для фунта. Эта ситуация напоминает нервозность вокруг выборов в 2025 году.
Данные по инфляции в Великобритании на прошлой неделе, показавшие, что CPI (индекс потребительских цен — основной показатель инфляции) остаётся устойчиво высоким на уровне 2,8%, усилили опасения по поводу ценового давления. Это контрастирует с еврозоной, где инфляция снизилась до 2,2%, давая ЕЦБ больше пространства для смягчения политики (то есть для снижения ставок). Мы считаем, что растущий разрыв, вероятно, будет создавать давление на рост курса EUR/GBP.
В результате рынки процентных ставок сейчас закладывают лишь одно снижение ставки Банком Англии на 25 базисных пунктов до конца 2026 года (базисный пункт — это 0,01 процентного пункта; 25 б.п. = 0,25 п.п.). Ограниченные возможности для смягчения также связаны с ростом цен на энергоносители: нефть Brent недавно торговалась выше $95 за баррель на фоне новой геополитической напряжённости. Brent — эталонная марка нефти, по которой часто ориентируются цены в Европе. Эти колебания подчёркивают, что инфляционные ожидания в Великобритании более уязвимы, чем в других экономиках G10.
Для трейдеров на рынке деривативов (деривативы — контракты, цена которых зависит от базового актива, например валюты; сюда относятся фьючерсы и опционы) это может означать стратегию покупок на снижениях по EUR/GBP, особенно при откате к 0,8600. Мы видим потенциал постепенного подъёма пары к зоне 0,8750–0,8800 в ближайшие месяцы. Опционная стратегия покупки call-spread (комбинация двух колл-опционов, которая позволяет заработать на умеренном росте и ограничивает затраты) может быть подходящим способом занять позицию под такой сценарий.
