Фунт стерлингов немного снизился после публикации данных по инфляции в Великобритании за март и опустился примерно до 1,3518 к доллару США, сохранив небольшой рост. Национальное статистическое управление Великобритании (ONS) сообщило, что общий индекс потребительских цен (CPI, показатель роста стоимости «потребительской корзины») вырос до 3,3% в годовом выражении против 3% в феврале — в точности как ожидалось.
Базовый CPI (core CPI, инфляция без наиболее волатильных цен) увеличился на 3,1% в годовом выражении, что ниже прогноза 3,2%. Базовый CPI исключает продукты питания, энергоносители, алкоголь и табак.
Пара GBP/USD торговалась около 1,3510 в ходе азиатской сессии в среду после умеренного снижения и держалась вблизи 1,3500. Доллар США оставался стабильным после сообщения о том, что Дональд Трамп продлит «перемирие» с Ираном до продвижения переговоров.
Также сообщалось, что Джей Ди Вэнс отменил запланированную поездку в Исламабад после того, как Тегеран передал Вашингтону через Пакистан, что не будет участвовать. Во вторник GBP/USD снизилась на 0,15% и торговалась в диапазоне около 60 пунктов (pip, минимальный шаг цены на валютном рынке) перед закрытием вблизи 1,3500.
Розничные продажи в США за март выросли на 1,7% по сравнению с предыдущим месяцем (показатель спроса домохозяйств) против прогноза 1,4%.
Если вернуться к этому периоду 2025 года, фунт испытывал трудности в районе 1,3500 к доллару. Главный вывод: даже небольшое отклонение по базовой инфляции — 3,1% вместо ожидаемых 3,2% — оказалось достаточным, чтобы вызвать давление продавцов. Это показало крайне высокую чувствительность рынка к любым признакам того, что Банк Англии (BoE, центральный банк Великобритании) близок к завершению цикла повышения ставок.
Перенесемся к сегодняшнему дню, 22 апреля 2026 года: эта чувствительность оправдалась — BoE уже дважды снизил процентные ставки в этом году на фоне замедления инфляции. Это напоминает период с конца 2023-го до начала 2024 года, когда общий CPI в Великобритании снизился с 4,0% до 3,4% всего за несколько месяцев, указывая на скорый поворот в денежно-кредитной политике (решения центробанка по ставкам и ликвидности). Однако Федеральная резервная система США (ФРС, центральный банк США) куда менее охотно снижает ставки, и расхождение в политике давит на пару GBP/USD.
Для трейдеров на рынке деривативов (производные инструменты — например, опционы и фьючерсы) растущий разрыв в политике центробанков означает, что подразумеваемая волатильность (implied volatility, ожидания рынка по будущим колебаниям цены, «зашитые» в цену опционов) может быть занижена. Мы ожидаем, что месячная волатильность, которая сейчас около 7,5%, может резко вырасти вокруг будущих заседаний BoE и ФРС. Трейдерам стоит рассмотреть покупку «стрэддла» (option straddle — одновременная покупка колл-опциона и пут-опциона на один и тот же уровень цены и дату; ставка на сильное движение в любую сторону), чтобы заработать на резких колебаниях, пока рынок переваривает различающиеся данные экономики Великобритании и США.
Краткосрочный геополитический шум, который наблюдался в 2025 году, например противостояние США и Ирана, теперь отошел на второй план по сравнению с фундаментальной разницей в процентных ставках. Наиболее вероятное направление для фунта — вниз, пока BoE остается более «мягким» (dovish, склонным снижать ставки и поддерживать экономику) по сравнению с ФРС. Поэтому использование пут-опционов (put option — право продать актив по фиксированной цене; инструмент для игры на снижении или защиты) или продажа фьючерсных контрактов (futures — стандартный биржевой контракт на покупку/продажу в будущем) для выражения «медвежьего» взгляда на GBP/USD — вариант на ближайшие недели.
