Золото в первой половине европейской сессии оставалось слабым и удерживалось ниже $4 700. Доллар США рос третий день подряд, усиливая давление на металл, который не приносит процентного дохода (в отличие от облигаций и депозитов).
Напряженность между США и Ираном сохранялась из‑за морской блокады США иранских портов и противостояния вокруг Ормузского пролива — ключевого маршрута поставок нефти. Дональд Трамп во вторник временно продлил режим прекращения огня с Ираном — незадолго до его истечения.
США заявили, что блокада продолжится, тогда как Иран назвал ее отмену условием возобновления переговоров. Корпус стражей исламской революции сообщил, что в среду захватил два контейнеровоза; это первые подобные задержания с начала войны США и Израиля с Ираном в феврале.
Сбои поставок через Ормузский пролив поддержали рост цен на нефть и ускорение мировой инфляции (рост общего уровня цен). Представители ФРС (Федеральной резервной системы США — центрального банка страны) по‑прежнему закладывают одно снижение ставки к концу года, однако «липкая» инфляция (инфляция, которая снижается медленно) и устойчивость экономики повышают требования для удешевления кредитов.
Золото торговалось у нижней границы восходящего канала (техническая фигура на графике, ограниченная двумя наклонными линиями), что указывает на нейтральный краткосрочный настрой. Индекс RSI (индикатор силы движения цены) находился около 39, а MACD (индикатор тренда на основе скользящих средних) оставался в отрицательной зоне.
Пробой поддержки вблизи $4 691 может открыть путь к $4 568. Для возврата восходящего импульса нужно закрепление выше примерно $4 926.
Текущая сильная динамика доллара США, по нашему мнению, сохранит давление на золото в ближайшее время. Доллар получает поддержку одновременно от геополитической неопределенности в районе Ормузского пролива и ожиданий, что ФРС отложит снижение ставки. В такой среде ставки на снижение золота могут выглядеть предпочтительно на горизонте нескольких недель.
Продолжающиеся трения между США и Ираном сейчас поддерживают скорее доллар, чем золото: инвесторы ищут защиту в главной резервной валюте мира. Недавний захват контейнеровозов вернул цены на нефть West Texas Intermediate (WTI — американский эталонный сорт нефти) выше $110 за баррель — уровня, который не был устойчивым со времен шоков предложения 2022 года. Этот рост нефти разгоняет мировую инфляцию и укрепляет жесткую позицию центробанков (ориентация на высокие ставки ради снижения инфляции).
Наблюдается повторение упорной инфляционной картины 2024–2025 годов: индекс потребительских цен США (CPI — показатель инфляции) за I квартал 2026 года вышел выше ожиданий — 3,8%. В результате рыночная оценка вероятности снижения ставки ФРС, которую отслеживают через CME FedWatch Tool (индикатор на основе цен фьючерсов на ставку ФРС), опустилась ниже 30% на оставшуюся часть года. Это поддерживает сильный доллар и давит на активы без процентного дохода, такие как золото.
Для трейдеров это указывает на подходы, которые выигрывают либо от дальнейшего снижения, либо от бокового движения цены золота. Покупка put‑опционов (опционы на продажу) на фьючерсы на золото с экспирацией в конце мая или в июне может дать выгоду при пробое ключевой поддержки $4 691. Следующая важная цель в таком сценарии — структурный минимум около $4 568.
Альтернативно возможна продажа call‑опционов вне денег (когда цена исполнения выше текущей цены) или построение call credit spread (опционная конструкция: продажа одного call и покупка другого с более высокой ценой исполнения для ограничения риска) как способ получить премию. Такая стратегия выигрывает, если золото не сможет подняться выше сопротивления канала вблизи $4 926. Это более низкорисковый вариант выражения медвежьего или нейтрального взгляда на динамику металла.
При этом важно учитывать высокий событийный риск: внезапная военная эскалация может развернуть ситуацию и вернуть спрос на золото как традиционную страховку от конфликтов. Небольшая доля дальних по сроку call‑опционов вне денег может служить недорогим хеджем (страховкой) от такого редкого, но болезненного сценария.
