Первичные заявки на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 17 апреля, составили 214 000. Прогноз был 212 000.
Если вернуться к апрелю 2025 года, то значение 214 тыс., оказавшееся немного выше ожиданий, стало ранним сигналом. Этот показатель и другие данные прошлого года помогли сформировать картину замедления экономики, которое видно сейчас. Тренд на ослабление рынка труда сохраняется: последний отчет по занятости за март 2026 года показал рост всего на 150 000 рабочих мест — заметно ниже среднего уровня прошлого года.
С учетом этого мы считаем, что разворот Федеральной резервной системы (ФРС, центробанк США) в сторону смягчения политики становится более вероятным. Индикатор CME FedWatch Tool (сервис биржи CME, оценивающий рыночную вероятность изменения ставки по фьючерсам) сейчас показывает вероятность снижения ставки более 70% к заседанию в сентябре 2026 года, тем более что базовая инфляция (инфляция без учета наиболее волатильных компонентов, например энергии и питания) наконец приближается к 2,5%. Поэтому трейдерам стоит рассмотреть покупку колл-опционов или «колл-спредов» (стратегия с покупкой и продажей коллов на разных страйках для ограничения риска и стоимости) на фьючерсы SOFR (контракты на ожидания ставок денежного рынка, привязанные к ставке SOFR) в расчете на снижение ставок.
Такой сдвиг политики усиливает неопределенность, а значит может повысить волатильность рынка (амплитуду колебаний цен). Противоречие между тем, что низкие ставки обычно поддерживают акции, и тем, что замедление экономики давит на прибыль компаний, создает условия для резких движений. Мы рассматриваем покупку колл-опционов на VIX (индекс ожидаемой волатильности S&P 500, часто называют «индексом страха») как прямую ставку на рост рыночной турбулентности в ближайшие недели.
«Голубиная» ФРС (ориентация на более низкие ставки и поддержку экономики) исторически ведет к ослаблению доллара США, поскольку сужается разница процентных ставок между странами. В 2019 году после последнего разворота ФРС индекс доллара DXY (Dollar Index, показатель доллара к корзине основных валют) снизился почти на 5% за последующие шесть месяцев. Поэтому использование опционов для формирования длинных позиций (ставка на рост) в парах EUR/USD или GBP/USD выглядит логичным.
