WTI торговалась около $94,45 в пятницу после роста до $97,00 в четверг. Цена откатилась от максимумов, но все равно была близка к недельному росту почти на 7%.
На этой неделе котировки выросли на фоне продолжающегося конфликта на Ближнем Востоке и сбоев, связанных с Ормузским проливом. В сообщениях фигурировали захваты судов, видео, где спецназ поднимается на борт грузового судна в четверг, а также заявленная «пошлина» $1 за баррель для танкеров при проходе через пролив.
Снимок по спросу, предложению и запасам WTI
В США Управление энергетической информации (EIA, государственная статистическая служба по энергетике) сообщило, что коммерческие запасы нефти выросли на 1,9 млн баррелей за неделю, завершившуюся 17 апреля. Это противоречило ожиданиям снижения запасов на 1,2 млн баррелей (то есть «изъятия из запасов») и оказывало давление на WTI.
WTI — West Texas Intermediate, один из трех ключевых сортов нефти наряду с Brent и Dubai. Это легкая малосернистая нефть (то есть с низкой плотностью и низким содержанием серы, поэтому ее проще и дешевле перерабатывать), добываемая в США. Основной пункт поставки — Кушинг (Кушингский хаб, крупный узел хранения и трубопроводной логистики). Цена WTI широко используется как рыночный ориентир (бенчмарк).
Цены WTI в основном зависят от спроса и предложения: темпов мировой экономики, политических рисков, санкций, решений ОПЕК по добыче (картель стран-экспортеров нефти), а также курса доллара США. Влияние оказывают и еженедельные данные по запасам от API (Американский институт нефти, отраслевой отчет) и EIA (официальная статистика).
При консолидации WTI около $94,50 рынок сталкивается с конфликтом между «медвежьими» фундаментальными данными (рост запасов — фактор снижения цены) и «бычьими» геополитическими рисками (риск перебоев поставок — фактор роста). Почти 7% роста за неделю связан с угрозой блокировки Ормузского пролива — критически важного «узкого места» (chokepoint), через которое проходит значительная часть мировых морских поставок нефти. Такая неопределенность обычно усиливает интерес к производным инструментам (деривативам — контрактам, чья цена зависит от базового актива, например нефти).
Стратегии с опционами при высокой волатильности
Рынок сейчас больше учитывает риск реального сбоя поставок, чем краткосрочные данные по запасам. Исторически около 20% мирового потребления нефти проходит через Ормузский пролив, поэтому длительное закрытие маршрута по влиянию будет намного сильнее, чем рост запасов в США на 1,9 млн баррелей. Геополитика остается главным драйвером движения цен в ближайшие недели.
Как уже обсуждалось в 2025 году, такие ситуации напоминают начало конфликта на Украине в 2022 году, когда волатильность нефти, измеряемая индексом OVX (индекс ожидаемой волатильности нефти; показывает, каких колебаний цены рынок ждет по опционам), подскакивала более чем на 50%. Это означает, что подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком амплитуда будущих колебаний, «зашитая» в цены опционов) может оставаться высокой. В таких условиях опционные премии (стоимость опциона) дороже, а рынок закладывает вероятность резких движений. Трейдерам стоит учитывать, что цена может меняться на несколько долларов из‑за любого заголовка.
На фоне высокой волатильности растет интерес к стратегиям, которые зарабатывают на сильном движении цены вне зависимости от направления. «Длинный стрэддл» (long straddle — покупка одновременно колл- и пут-опциона с одной и той же ценой исполнения и сроком) — базовая стратегия для такого рынка. Тем, кто ожидает усиления конфликта, могут подойти покупки колл-опционов или «бычий колл-спред» (bull call spread — покупка колла и одновременная продажа колла с более высокой ценой исполнения, чтобы снизить первоначальные затраты).
Однако важно учитывать и спрос, который может ограничить рост цен. Производственный PMI в Китае за март 2026 года оказался чуть ниже ожиданий — 49,8. PMI (индекс менеджеров по закупкам) ниже 50 обычно означает небольшое сокращение активности, что усиливает опасения по спросу со стороны крупнейшего импортера нефти. В сочетании с ростом запасов в США это формирует «медвежий» сценарий, если напряженность на Ближнем Востоке быстро спадет.
Пока ключевые уровни: максимум $97,00 как сопротивление (уровень, выше которого цене трудно закрепиться) и $90,00 как психологическая поддержка (круглый уровень, где часто появляется спрос). Поведение WTI у этих отметок даст сигналы при выборе страйков (цена исполнения опциона) для новых позиций.
