Индекс текущей оценки Ifo в Германии в апреле составил 85,4 пункта. Это ниже ожидавшихся 86,2.
Данные показывают, что компании оценили текущие условия ведения бизнеса хуже прогноза. Это следует из последнего ежемесячного опроса Ifo по Германии.
Немецкий показатель Ifo по текущей оценке за апрель составил 85,4 пункта, что ниже рыночного ожидания 86,2. Это означает, что деловые настроения в крупнейшей экономике Европы слабее, чем предполагалось. Такое отклонение от прогноза указывает на возможные препятствия для роста экономики в следующем квартале.
Эта слабость деловых настроений соответствует другим недавним данным. Инфляция в еврозоне за март составила 2,4%, то есть рост цен (инфляционное давление) продолжает замедляться. На фоне замедления инфляции и ухудшения уверенности бизнеса Европейский центральный банк (ЕЦБ) может получить больше оснований занять более «мягкую» позицию — то есть снизить ставки или дольше сохранять их без повышения.
Если посмотреть назад, похожее снижение делового оптимизма наблюдалось перед замедлением экономики в конце 2022 года. Повторяющееся ухудшение относительно ожиданий усиливает аргумент, что текущие рыночные оценки активов могут быть слишком оптимистичными. Поэтому стоит учитывать риск падения цен на активы Германии и Европы в целом.
В связи с этим рассматривается покупка пут-опционов (контрактов, дающих право продать актив по заранее установленной цене) на индекс DAX, чтобы застраховаться от возможной коррекции рынка. Стоимость таких опционов пока остается умеренной: подразумеваемая волатильность (ожидаемая рынком будущая амплитуда колебаний цен, заложенная в цену опционов) по индексу находится около 14%, что ниже среднего уровня за год. Это дает относительно недорогой способ защитить портфели.
Также допускается ослабление евро к доллару США: замедление экономики Германии обычно давит на единую валюту. Продажа вне денег колл-опционов EUR/USD (контрактов на покупку по цене выше текущего курса, которые при заметном росте курса могут принести убыток продавцу) рассматривается как осторожная стратегия на случай снижения евро.
