EUR/USD вырос в пятницу, прервав серию из трёх дней снижения. Пара торговалась около 1,1715 (+0,27%), ранее опускаясь до минимумов за две недели.
Движение последовало за сообщениями о возможном возобновлении контактов США и Ирана, что снизило спрос на доллар США как на «защитную валюту» (валюту, в которую инвесторы уходят в периоды стресса). CNN сообщил, что президент Дональд Трамп направляет Стива Уиткоффа и Джареда Кушнера в Пакистан для переговоров, связанных с Ираном, после сообщений о том, что глава МИД Ирана Аббас Арагчи также поедет в Пакистан.
Сигналы о дипломатии
Tasnim сообщил, что Арагчи изложит позицию Тегерана по условиям прекращения войны. IRNA заявило, что поездка носит двусторонний характер — переговоры с официальными лицами Пакистана, то есть контакты с США по‑прежнему остаются косвенными.
Индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) снизился примерно с 98,94 до 98,56, потеряв около 0,27% за день. Неопределённость сохраняется: Тегеран исключил переговоры при текущих условиях и упомянул морскую блокаду США.
Рынки следят, ослабят ли США блокаду, и пойдёт ли Иран на шаги для возобновления судоходства через Ормузский пролив (ключевой маршрут для перевозок нефти). Пролив остаётся фактически под «двойными ограничениями», из‑за чего цены на нефть держатся высоко, а тема инфляции остаётся в центре внимания.
На следующей неделе фокус смещается на ФРС и ЕЦБ (центральные банки США и еврозоны): ожидается, что ставки оставят без изменений. Индекс настроений Мичиганского университета снизился до 49,8 с 53,3; ожидания — до 48,1 с 51,7. Инфляционные ожидания (оценка, какой будет инфляция) на 1 год выросли до 4,7% с 3,8%, на 5 лет — до 3,5%, максимум с октября 2025 года.
Ключевые риски и фокус рынка
Рынок следит за ценами на нефть. Brent стабилизировалась около $95 за баррель — ниже пика кризиса, но этого уровня всё ещё достаточно, чтобы инфляция оставалась проблемой для регуляторов. Любое обострение в регионе может быстро вернуть нефть выше $100, усилив давление на ФРС и повысив резкие колебания цен (волатильность).
Высокие инфляционные ожидания, сформировавшиеся в 2025 году и достигавшие 4,7% на горизонте года, — одна из причин, по которой ФРС сейчас удерживает ставку. При этом мартовский CPI США за 2026 год (индекс потребительских цен — основной показатель инфляции) составил 3,9%, что поддерживает более жёсткую позицию ФРС по сравнению с ЕЦБ. Разница в политике регуляторов продолжит оказывать давление на EUR/USD в ближайшие недели.
На этом фоне подразумеваемая волатильность опционов EUR/USD (ожидаемая рынком будущая волатильность, «вшитая» в цену опционов) относительно низкая по сравнению со всплесками прошлого года. Это может означать, что рынок недооценивает геополитические риски. Покупка долгосрочных колл‑опционов «вне денег» (опцион на рост по цене исполнения, которая сейчас хуже рыночной, поэтому он дешевле) может быть более недорогим способом сделать ставку на неожиданное снижение напряжённости или более мягкий курс ФРС.
