Блокада США в Ормузском проливе продолжилась, прогресса в подготовке нового раунда мирных переговоров не было. Президент Трамп приказал ВМС США открывать огонь по любым лодкам, которые устанавливают морские мины (взрывные устройства, размещаемые в воде для поражения судов). Американские военные сообщили о перехвате двух нефтяных супертанкеров (очень крупных танкеров для перевозки нефти), которые пытались обойти блокаду.
В центре политики оставались Ормузский пролив и давление на Иран с целью изменить его позицию. Закрытие пролива связывали с ростом цен на нефть и производственных затрат (расходов компаний на сырьё, энергию и материалы), что несёт риски подорожания нефти и усиления нестабильности на финансовых рынках (резких колебаний цен на акции, облигации и валюты).
Сценарий инфляции и допущения по цене нефти
Сценарий со средней ценой нефти USD 115 за баррель во II квартале предполагал годовую инфляцию около 3,6% во II квартале с ростом до 3,8% в III и IV кварталах этого года. Также отмечалось, что цены на нефтепродукты (бензин, дизель и другие продукты переработки нефти) и удобрения могут поднять инфляцию выше этих оценок.
Ситуацию описывали как фактор глобального ускорения инфляции, в том числе в Европе. Ожидалось, что Европейский центральный банк и Банк Англии будут действовать быстрее, чем Федеральная резервная система (центральный банк США), что может повлиять на курс доллара США при сохранении устойчивости фондового рынка.
Влияние на долларовые ставки и производные инструменты
Динамика доллара США оказалась неоднозначной, как и ожидалось. Европейский центральный банк и Банк Англии действительно действовали быстрее, чем ФРС, в 2025 году: сначала это ослабило доллар и подтолкнуло EUR/USD к 1,10. Однако на фоне того, что инфляция в США оказалась более устойчивой, чем в Европе, участники рынка могут рассматривать стратегии на укрепление доллара: ФРС, вероятно, будет дольше откладывать снижение ставок по сравнению с европейскими регуляторами.
Такая обстановка подходит для стратегий с процентными производными инструментами (контрактами, цена которых зависит от процентных ставок). Рынок резко снизил ожидания по снижению ставки ФРС в 2026 году — как следствие инфляционного всплеска после прошлогодних событий. Возможности видятся в опционах на фьючерсы SOFR (контрактах на будущую ставку, привязанную к SOFR — базовой ставке долларового рынка краткосрочного фондирования), с расчётом на сценарий «ставки выше и дольше». Стоит следить за индексом MOVE (показателем ожидаемой волатильности рынка гособлигаций США), поскольку колебания на рынке облигаций могут усилиться перед ближайшими заседаниями ФРС.
