Индекс доллара США (DXY) утратил импульс вблизи 98,50 и отошёл вниз от недавних максимумов. Снижение доходностей казначейских облигаций США (US yields — процентная доходность американских гособлигаций) и фиксация прибыли (закрытие позиций ради закрепления результата) перед выходными оказали давление на доллар, несмотря на нефть выше $90 на этой неделе и сохраняющуюся напряжённость на Ближнем Востоке.
Рынки готовятся к заседаниям центральных банков на следующей неделе: ФРС (Федеральная резервная система США), ЕЦБ (Европейский центральный банк), Банк Японии и Банк Англии, как ожидается, оставят ставки без изменений. Фокус смещается на «сигналы» регуляторов (guidance — комментарии о будущей политике) по инфляции.
Ключевые движения на FX и фокус на центробанках
EUR/USD торгуется около 1,1710, немного растёт на фоне ослабления доллара США, но осторожность перед заседанием ЕЦБ сдерживает подъём. GBP/USD поднялась к 1,3530 из‑за слабости доллара; при этом рост цен на энергоносители усиливает инфляционные риски в Великобритании.
USD/JPY снизилась от области 159,40, но остаётся высокой из‑за разницы доходностей (yield gap — преимущество по доходности между облигациями США и Японии); сохраняется риск валютной интервенции (intervention — выход властей на рынок для резкого влияния на курс). AUD/USD выросла к 0,7150 на фоне более слабого доллара и стабилизации настроений к риску (risk sentiment — готовность инвесторов покупать более рискованные активы).
Нефть WTI опустилась к $94,40 за баррель, сохранив сильный рост за неделю на опасениях перебоев поставок через Ормузский пролив. Золото поднялось к $4 720 за унцию на фоне более слабого доллара и геополитической неопределённости, но рост сдерживают более высокие доходности США.
События с 27 апреля по 1 мая включают выступления представителей ЕЦБ и Банка Англии, решение Банка Японии, решение ФРС, а также данные: базовый PCE США (US Core PCE — индекс цен расходов на личное потребление без учёта еды и энергии, ключевой показатель инфляции для ФРС), ВВП США за 1-й квартал (GDP — валовой внутренний продукт), индекс ISM в промышленности США (ISM Manufacturing PMI — опросный показатель деловой активности; выше 50 — рост), инфляция Австралии (CPI — индекс потребительских цен). WTI — ориентир по американской нефти; цены зависят от спроса и предложения, политики ОПЕК (картель стран‑экспортёров нефти), курса доллара США и отчётов о запасах от API и EIA (API — Американский институт нефти, EIA — Управление энергетической информации США; оба публикуют оценки запасов).
Ключевые риски на следующую неделю
На фоне признаков усталости индекса доллара США около 98,50 это выглядит как пауза перед неделей важных решений центробанков. Текущее снижение похоже на фиксацию прибыли после сильного роста, особенно учитывая устойчивые данные по США — например, мартовский отчёт по занятости показал прирост более 290 тыс. рабочих мест. Этот откат скорее даёт возможность подготовиться к повышенной волатильности (volatility — резкие колебания цен), чем подтверждает разворот тренда.
Заседание ФРС — главное событие, и любые стратегии на рынке производных инструментов (derivatives — контракты, цена которых зависит от базового актива) логично строить вокруг его итогов. В 2025 году «упорная» инфляция в секторе услуг поддерживала жёсткую риторику ФРС (hawkish — готовность держать ставки высокими или повышать их ради борьбы с инфляцией), а базовый PCE во второй половине года в среднем был около 2,8%. Поэтому участники рынка опционов (options — контракты, дающие право купить/продать актив по цене страйк) могут рассмотреть стратегии «стрэддл» или «стрэнгл» (straddle/strangle — покупка комбинации колл и пут, чтобы заработать на сильном движении вверх или вниз) по основным парам вроде EUR/USD после пресс‑конференции.
По USD/JPY уровень около 159,40 означает повышенное внимание к возможной интервенции властей Японии. В 2024–2025 годах Минфин Японии активно вмешивался при уровнях выше 155, поэтому риск резкого снижения курса остаётся высоким. Более осторожные участники могут использовать откат, чтобы сократить длинные позиции (long positions — ставка на рост) или купить недорогие «вне денег» пут‑опционы (out-of-the-money puts — опционы на продажу со страйком ниже текущей цены) как страховку (hedge — защита от неблагоприятного движения).
Рост EUR/USD и GBP/USD к 1,1710 и 1,3530, вероятно, объясняется прежде всего слабостью доллара, а не усилением экономики Европы. Разрыв в динамике, который наблюдался в 2025 году, когда США выглядели сильнее еврозоны, сохраняется и может ограничивать потенциал роста этих валют. ЕЦБ и Банк Англии, как ожидается, оставят ставки без изменений, поэтому их комментарии по инфляции будут ключевыми для дальнейшего направления.
На товарных рынках высокие цены на нефть выше $94 за баррель остаются важным фактором, подпитываемым напряжённостью вокруг Ормузского пролива. ОПЕК+ (расширенный формат ОПЕК с участием союзников) продлевал сокращение добычи, чтобы поддерживать цены, и дисциплина предложения остаётся значимой. Золото, поднимающееся к $4 720, выигрывает от более слабого доллара, но рост может ограничиться, если доходности США укрепятся после заседания ФРС.
Большой объём макроданных на следующей неделе — включая ВВП США за 1-й квартал, базовый PCE и PMI из Китая (PMI — индекс деловой активности) — означает, что решения центробанков будут восприниматься вместе с статистикой. Более высокая, чем ожидалось, инфляция в США в четверг может быстро свести на нет недавнее ослабление доллара и изменить ожидания рынка. Поэтому участникам стоит сохранять гибкость: текущее затишье, вероятно, не продлится.
