Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) повысил целевую ставку обратного РЕПО на 25 б.п. — до 4,50%; это первое повышение с сентября 2023 года. Опрос Bloomberg показал, что ожидания рынка разделились поровну (50/50) относительно повышения.
Решение направлено на закрепление инфляционных ожиданий и ограничение так называемых «вторичных эффектов» инфляции — когда первоначальный рост цен (например, из‑за сырья или логистики) приводит к дальнейшему росту цен через зарплаты и наценки. Ранее BSP ужесточал политику в 2018 и 2022 годах, когда общий индекс потребительских цен (headline CPI — общий показатель инфляции) выходил выше целевого диапазона 2–4%.
Общий CPI вырос до 4,1% в годовом выражении в марте 2026 года. Глава BSP Ремолона сообщил, что также обсуждалось повышение на 50 б.п., и назвал текущее решение началом нового цикла повышения ставок.
BSP заявил, что текущая политика в среднем сроке должна продолжать поддерживать восстановление экономики. Регулятор понизил прогноз роста на весь год до 4,3% с 4,6% — ниже целевого диапазона правительства 5–6%.
BSP указал на риски снижения темпов роста из‑за нарушений в цепочках поставок (поставки и логистика) на фоне конфликта на Ближнем Востоке, более медленного освоения госрасходов и ухудшения настроений из‑за обвинений в коррупции. Регулятор отметил, что бюджетная политика может поддержать рост.
BSP ожидает более широкое давление на цены через рост транспортных издержек и цен на удобрения, с распространением на «базовую инфляцию» (core CPI — инфляция без наиболее волатильных компонентов, таких как продукты питания и энергия). Регулятор отслеживает инфляционные ожидания, чтобы не допустить, чтобы установление зарплат усиливало инфляцию, вызванную ростом издержек.
Песо с начала войны с Ираном выглядит хуже валют соседних стран, поскольку Филиппины чувствительны к ценам на энергию с Ближнего Востока.
