Пара EUR/USD откатилась от внутридневных максимумов вблизи 1,1730, но удержалась выше 1,1700, продлив рост второй день подряд. В мае индекс потребительских настроений GfK в Германии (опрос домохозяйств о готовности тратить и оценке экономики) ухудшился, однако немедленная реакция рынка была ограниченной.
Показатель GfK за май снизился до -33,3 с -28,1 в апреле и оказался хуже прогноза -29,5. Это минимальное значение более чем за три года.
Предложение по Ближнему Востоку сместило фокус
Внимание оставалось приковано к Ближнему Востоку после сообщения Axios о том, что Иран направил США новое мирное предложение. По данным издания, Иран мог бы предложить прекращение боевых действий и открытие Ормузского пролива, при этом переговоры по ядерной программе (обсуждение ограничений и контроля) откладываются.
Переговоры описывались как зашедшие в тупик, а второй раунд, запланированный на выходные, был отменён. Танкерное судоходство в Ормузском проливе заблокировано уже два месяца; нефть торгуется около $100 за баррель, что повышает риск рецессии (спада экономики).
На этой неделе ФРС США и ЕЦБ должны принять решения по политике в среду и четверг. От обоих регуляторов в целом ждут сохранения ставок, при этом ЕЦБ, вероятно, даст понять, что в будущем возможен рост ставки на фоне ускорения инфляции.
С технической точки зрения (анализ по графику цен), EUR/USD нашла поддержку в диапазоне 1,1645–1,1675, сопротивление — вблизи 1,1730 и около 1,1745. RSI (индекс относительной силы — показатель «перекупленности/перепроданности») держался около 50, MACD (индикатор импульса — скорость и направление движения) стал слегка положительным; ключевые уровни — 1,1760, 1,1849 и 1,1505–1,1525.
Торговля на волатильности на фоне ключевых рисков
Мы видим, что EUR/USD зажата между надеждой на мирную сделку США—Иран и реальностью нефти около $100 за баррель, что грозит мировой рецессией. Такая напряжённость напоминает начало 2022 года, когда геополитика разогнала Brent выше $120, а волатильность — то есть амплитуда колебаний цен — по индексу VIX (индикатор ожиданий колебаний рынка акций США) поднималась выше 35. Поэтому трейдерам производными инструментами (контракты, цена которых зависит от базового актива, например опционы) стоит рассмотреть подходы, выигрывающие от сильных движений: текущая стабильность может быть недолгой.
Евро также оказался в противоречии: слабые потребительские настроения в Германии давят на валюту, а ожидания более «жёсткого» ЕЦБ (курс на более высокие ставки) поддерживают её. Уровень -33,3 опасно близок к минимумам ниже -40, наблюдавшимся во время энергокризиса 2022 года, что указывает на серьёзное напряжение в крупнейшей экономике Европы. Такое противоборство факторов означает, что любые новости по итогам заседания ЕЦБ на этой неделе могут вызвать чрезмерное движение курса.
С учётом высокой неопределённости и «двоичного» исхода переговоров (либо прогресс, либо провал) имеет смысл рассмотреть нейтральную к направлению стратегию с опционами, например «длинный стреддл» (покупка одновременно опциона call и опциона put с одинаковой ценой исполнения). Купив call и put с одним и тем же страйком (ценой исполнения) около 1,1700, трейдер может заработать на сильном выходе цены в любую сторону. Это ставка на рост волатильности перед решениями центробанков и новостями с Ближнего Востока.
Самый серьёзный риск — полный провал переговоров США—Иран, что спровоцирует «бегство в защитные активы» и укрепит доллар США. Похожее происходило в панике марта 2020 года, когда индекс доллара DXY (показатель силы доллара к корзине валют) вырос более чем на 8% менее чем за две недели. Для защиты покупка out-of-the-money put-опционов на EUR/USD (путов со страйком ниже текущей цены) даёт относительно недорогую страховку на случай резкого падения к поддержке 1,1500.
С точки зрения графика, уровень 1,1745 — ключевая зона борьбы, от которой зависит следующий шаг. Уверенный прорыв выше этой линии тренда (наклонная линия, показывающая направление движения) может запустить резкий рост к 1,1850, и краткосрочные call-опционы (контракты, дающие право купить по фиксированной цене в ближайшие сроки) выглядят удобным способом сыграть на рост. Если же закрепиться выше не удастся, это подтвердит давление вниз, и защита от снижения остаётся более рациональным вариантом.
