Доллар США начал неделю с небольшого снижения на фоне позитивных геополитических и политических новостей. Высокие цены на нефть и повышенные процентные ставки (стоимость заимствований в экономике) оставались ключевыми факторами риска.
Федеральную резервную систему (ФРС, центробанк США) описали как маловероятную к тому, чтобы объявить инфляцию «под контролем». В качестве причин осторожности ФРС назывались рост цен на энергоносители, более высокая инфляция и устойчивые потребление и занятость.
Поддержка доллара из‑за осторожности ФРС
Отмечалось, что фондовые рынки находятся вблизи максимумов, а ФРС, вероятно, будет предупреждать, что ставки могут оставаться без изменений дольше. Эту позицию связывали с умеренной поддержкой доллара.
Сообщалось, что индекс доллара США (DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) находится около 98,50, при этом существенных движений в «тихий» понедельник не ожидается. Также говорилось, что DXY ослаб на новостях, связанных с Ираном, тогда как цены на нефть оставались высокими.
С учетом осторожной позиции ФРС мы видим сохранение поддержки доллара США. При торговле DXY вблизи 98,50 ФРС вряд ли даст сигнал, что с инфляцией «всё в порядке», особенно на фоне сильной экономики. В такой обстановке ставка против доллара в ближайшей перспективе выглядит рискованной.
В подтверждение этой оценки отметим, что цены на нефть West Texas Intermediate (WTI — американский эталонный сорт нефти) в начале 2026 года упорно удерживались выше 95 долларов за баррель. Кроме того, последний отчет по занятости вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls, NFP — ключевой ежемесячный показатель числа новых рабочих мест в США) за март 2026 года показал уверенный прирост на 265 тыс. рабочих мест, усиливая аргументы ФРС в пользу сохранения жесткой политики (высоких ставок и ограничительных условий финансирования). Эти данные делают «мягкий поворот» ФРС (переход к снижению ставок) в ближайшее время маловероятным.
Уроки политики по‑прежнему влияют на решения ФРС
Нынешняя нерешительность ФРС во многом связана с ошибками 2022 года. Оглядываясь из 2026 года, можно вспомнить, что тогда центробанк считали запаздывающим в борьбе с инфляцией, из‑за чего ему позже пришлось резко повышать ставки. Сейчас этот опыт подталкивает чиновников дольше держать ставки без изменений, чтобы убедиться, что инфляция действительно подавлена.
Для трейдеров такая среда означает, что продажа защиты от снижения доллара может быть рабочей идеей. Продажа пут‑опционов «вне денег» (out-of-the-money — опцион, который сейчас не дает выгоды при исполнении) на DXY или на пары, чувствительные к доллару, например USD/JPY, позволяет получать премию (плату за проданный опцион) в расчете на то, что позиция ФРС не допустит заметного ослабления доллара. Ограниченный риск опционов (заранее известные условия и потери по стратегии) делает этот подход удобным для ставки на нейтральный или умеренно позитивный сценарий по валюте.
Другой подход — торговля ожиданием более низких колебаний ставок. Сигнал ФРС «без изменений дольше» часто приводит к периоду бокового движения на рынке ставок, что наблюдалось в части 2025 года. Это может сделать привлекательной продажу волатильности (ставку на снижение резких колебаний цен) на фьючерсах по процентным ставкам, например через короткие «стрэддлы» (short straddle — продажа колла и пута с одним страйком; ставка на небольшие движения) на контрактах SOFR (Secured Overnight Financing Rate — ставка по обеспеченным однодневным займам в США, ключевой ориентир для долларовых ставок) в ближайшие недели.
