Silver (XAG/USD) торговалось в понедельник по $75,59 за тройскую унцию, снизившись на 0,15% по сравнению с $75,70 в пятницу. С начала года цены выросли на 6,34%.
В пересчёте на единицы измерения: $75,59 за тройскую унцию и $2,43 за грамм. Соотношение золото/серебро (Gold/Silver ratio) составило 62,25 в понедельник против 62,21 в пятницу.
Обзор рынка серебра
Серебро торгуется как драгоценный металл. Его можно купить физически — в виде монет или слитков — либо через биржевые фонды (ETF, Exchange Traded Funds), то есть фонды, чьи паи покупаются и продаются на бирже и которые повторяют динамику цены серебра. Серебро также используют как средство сохранения стоимости и как средство расчётов.
На цену влияют геополитические риски, опасения спада в экономике, процентные ставки и доллар США, поскольку серебро котируется в долларах. Также важны предложение со стороны добычи, объёмы переработки (рециклинг, то есть возврат металла из лома и отходов) и изменения спроса.
Промышленное потребление — например, в электронике и солнечной энергетике — меняет спрос и цену. Серебро часто движется в одном направлении с золотом, а соотношение золото/серебро используют для сравнения их относительной «дороговизны» (оценки рынка одного металла относительно другого).
Драйверы рынка и прогноз
При сохранении цены серебра на уровне $75,59 продолжается тенденция, которая сформировала рынок в прошлом году. В течение 2025 года серебро стабильно дорожало на фоне ослабления доллара США и разворота политики ФРС к снижению ставок (ФРС — центральный банк США, который влияет на стоимость заимствований через ключевую процентную ставку). Это движение сформировало высокий «ценовой минимум» — уровень, ниже которого цене сложно опуститься.
Ключевая поддержка — сильный промышленный спрос, который сейчас даёт более 50% годового потребления серебра. Дополнительный фактор — рост «зелёной» энергетики: производство солнечных панелей, где требуется много серебра, по оценке Международного энергетического агентства увеличилось примерно на 40% в 2025 году. Такой физический спрос снижает риск падения цен из‑за спекулятивных продаж (то есть продаж ради краткосрочной прибыли, а не из‑за реальной потребности в металле).
Дальше основная неопределённость — следующий шаг центробанка по ставкам и возможная ценовая волатильность (резкие и частые колебания). После снижения ставок в 2025 году любой сигнал о паузе может усилить колебания. Для участников рынка деривативов (производных инструментов — например, фьючерсов и опционов, чья цена зависит от базового актива) это означает рост ожидаемой волатильности, из‑за чего премии по опционам (цена, которую платят за покупку опциона) могут подорожать.
Важно следить за соотношением золото/серебро, которое сейчас на уровне 62,25. Это заметно ниже среднего значения XXI века, близкого к 70, что указывает: серебро уже длительное время опережает золото по динамике. Это может означать, что основная часть «лёгкого» роста серебра относительно золота уже пройдена.
С учётом высокой цены и возможной неровной торговли в диапазоне (когда цена колеблется между уровнями без устойчивого тренда) покупка колл-опционов (call — опцион на покупку, дающий право купить актив по фиксированной цене) может быть рискованной из‑за дорогих премий. Вместо этого можно рассмотреть стратегии, которые выигрывают в таких условиях, например продажу покрытых коллов (covered call — продажа колл-опциона при наличии позиции в базовом активе) против длинной позиции во фьючерсах (фьючерс — биржевой контракт на покупку/продажу актива в будущем по заранее оговорённой цене). Такая схема позволяет получать премию, пока рынок ждёт решений по ставкам.
