Потребительские настроения в США немного улучшились в апреле: индекс потребительского доверия Conference Board (показатель того, насколько уверенно домохозяйства оценивают экономику) вырос до 92,8 с 92,2 в марте.
Индекс текущей ситуации (оценка текущих условий в бизнесе и на рынке труда) снизился на 0,3 пункта — до 123,8.
Меняющиеся ожидания и влияние на рынок
Индекс ожиданий (краткосрочный прогноз по доходам, бизнесу и рынку труда) вырос на 1,2 пункта — до 72,2.
Рынки почти не отреагировали на публикацию. На момент подготовки материала индекс доллара США (US Dollar Index, DXY — показатель силы доллара к корзине основных валют) прибавлял 0,25% за день и составлял 98,74.
Если посмотреть год назад, в апреле 2025 года, потребительское доверие тоже немного росло. Важнее был растущий разрыв между тем, как люди оценивали текущую ситуацию, и их беспокойством о будущем. Это заранее указало на замедление экономики во второй половине 2025 года.
Сейчас осторожность прошлого года выглядит оправданной: последние данные показывают, что рост ВВП (валовой внутренний продукт — общий выпуск товаров и услуг в экономике) замедлился до 1,6% в первом квартале 2026 года. Одновременно сохраняется устойчиво высокая базовая инфляция CPI (core CPI — индекс потребительских цен без наиболее «скачущих» компонентов, таких как продукты питания и энергия) около 3,1%, что ставит ФРС (Федеральная резервная система — центральный банк США) в сложное положение. Это повышает неопределённость для динамики рынка в ближайшие месяцы.
Как подготовиться к повышенной волатильности и риску снижения
Неопределённость видна и по индексу волатильности CBOE (VIX — «индекс страха», отражает ожидаемые колебания рынка по опционам на S&P 500), который держится выше обычного диапазона и в последнее время в среднем около 19. В ближайшие недели интересны стратегии, которые выигрывают от сильных колебаний цен: например, покупка «стрэддла» или «стрэнгла» (опционные комбинации, которые могут принести прибыль при резком движении цены вверх или вниз) на ключевых индексах, таких как S&P 500 (индекс 500 крупнейших компаний США). Такие позиции могут заработать, если рынок резко сдвинется после следующего отчёта по инфляции или решения ФРС.
С учётом слабых потребительских ожиданий разумно заранее защититься от снижения потребительских расходов. Рассматривается покупка пут-опционов (контракты, которые дают право продать актив по фиксированной цене и обычно растут в цене при падении рынка) на ETF сектора consumer discretionary (фонды на товары и услуги необязательного спроса — например, розница, автомобили, развлечения). Это может дать защиту от падения, если данные по розничным продажам окажутся хуже ожиданий, и работает как относительно недорогая страховка от дальнейшего охлаждения экономики.
