AUD/JPY снизилась примерно до 114,50 на ранних торгах в Азии в среду: австралийский доллар ослаб к японской иене после публикации данных по инфляции в Австралии. Рынок также следит за данными по инфляции в Токио (Tokyo CPI), которые выйдут в пятницу.
Инфляция в Австралии (CPI — индекс потребительских цен, показатель роста цен для домохозяйств) в марте ускорилась до 4,6% в годовом выражении после 3,7% в феврале. Рост связывают с подорожанием топлива на фоне конфликта на Ближнем Востоке. Показатель оказался чуть ниже прогноза 4,7%, а месячная инфляция составила 1,1% в марте после 0% ранее.
Австралийская инфляция давит на AUD
Более слабый, чем ожидалось, CPI усилил краткосрочное давление на AUD. Ожидания повышения ставки Резервным банком Австралии (RBA — центральный банк страны) в мае сохраняются: их поддерживают напряжённый рынок труда (дефицит работников и быстрый рост занятости) и более устойчивый экономический рост к концу 2025 года.
В Японии Банк Японии (BoJ — центральный банк) по итогам двухдневного заседания во вторник оставил краткосрочную процентную ставку без изменений на уровне 0,75%. BoJ сообщил, что будет повышать ставки с учётом ситуации в экономике, ценах и на финансовых рынках, и отметил, что зарплаты и цены могут расти сильнее, чем предполагает «разрыв выпуска» (output gap — разница между фактическим объёмом производства и потенциальным уровнем экономики).
Центробанк также заявил, что будет оценивать сроки и темпы изменений политики, отслеживая влияние событий на Ближнем Востоке на экономику и инфляцию.
Расхождение денежно-кредитной политики влияет на курс
Повышения ставки RBA в течение 2025 года охладили экономику. Свежие данные по CPI за 1-й квартал 2026 года, опубликованные на прошлой неделе, показали замедление инфляции до 3,1%. Сейчас рыночные ожидания (market pricing — оценка вероятностей, отражённая в котировках инструментов денежного рынка) закладывают более чем 70% вероятность снижения ставки RBA к третьему кварталу этого года. Этот разворот политики продолжает давить на австралийский доллар.
В Японии ситуация развивалась в русле сигналов BoJ. После самых сильных за 30 лет весенних переговоров по зарплатам «Сюнто» (Shunto — ежегодные переговоры профсоюзов и компаний о повышении оплат), которые обеспечили среднее повышение выплат на 4,5%, BoJ повысил ключевую ставку дважды — до 1,25%. Такое расхождение политики — мягкий RBA (dovish — склонный снижать ставки) и жёсткий BoJ (hawkish — склонный повышать ставки) — опустило кросс-курс AUD/JPY (cross — валютная пара без доллара США) до 108,20, где он находится сейчас.
Для участников рынка производных инструментов (деривативов — контракты, цена которых зависит от базового актива) эта разница в политике указывает на возможность дальнейшего снижения AUD/JPY. Покупка put-опционов (put — опцион на продажу, выигрывает при падении цены) со сроком около трёх месяцев и страйком около 107,00 может быть способом заработать на снижении, ограничив риск. В последнее время подразумеваемая волатильность (implied volatility — ожидаемые рынком будущие колебания, встроенные в цену опциона) для пары на горизонте одного месяца выросла с 9% до 12,5%, что указывает на ожидания более резких движений.
В ближайшие недели важно следить за сигналами RBA о возможном более быстром цикле снижения ставок. Кроме того, ключевым будет опрос Tankan (Tankan — квартальный опрос Банка Японии о настроениях компаний) для оценки деловых настроений на фоне более высоких ставок. Слабые данные из Австралии или сильные данные из Японии могут стать поводом для наращивания «медвежьих» позиций (bearish — ставка на снижение).
